| 来源： |
华泰证券研究所 |
发布时间： |
2011年05月26日 14:57 |
作者： |
高国 |
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撰写时间： |
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我们对纺织服装上市公司进行了综合的定价分析，并对公司治理结构、发展前景等基本面因素进行了研究，同时分析了刺激股价上涨的外部因素，以把握交易性机会。对组合中公司进行持续跟踪，对基本面或估值发生变化的公司随时进行调整。本组合适合强风险承受能力投资者。
鲁泰A（000726）
色织布龙头企业，公司今年扩产5000万米高档匹染布，总投资6.6亿元。一期将于2012 年二季度投产，二期2014年投产，全部投产后预计可实现销售收入10亿元。公司去年上半年新增1000万米提花色织布面料产能，今年将达产。公司已编制股权激励计划，股权激计划通过后，将激发管理层重视股价与业绩，公司的估值水平将得以提高。三月份后，棉花价格下降，公司成本压力减轻，预计上半年业绩有较好表现。
富安娜（002327）
3月中旬以后，纺织原料价格高位回落，国内328级棉价由3月中的高点30881元/吨下降至最近的25578元/吨，降幅17%，下游纺织行业成本压力有所减轻。我们预计下半年棉花价格可能运行在2000-25000元/吨之间，在成本压力减轻的情况下，公司秋冬季产品价格同比增幅小于春夏季产品同比增幅，对产品销售产生刺激作用，秋冬季产品销量将增加，超出市场预期。
大杨创世（600233）
扩大内需、刺激消费的宏观政策将成为推动服装业进一步发展，为公司扩大内销带来机遇；2011年公司将对设计企划、市场拓展、原料采购、仓储物流优化整合，实现品牌协同发展。
（具体内容请见附件）
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