| 来源： |
日信证券研发中心 |
发布时间： |
2011年05月13日 14:43 |
作者： |
谢爱红 |
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撰写时间： |
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事件：
央行5月12日晚公布：从2011年5月18日起，上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。
点评：
1、第五次上调超出预期，沪深股指大幅下挫由于4月21日至5月12日，未到期央票总量下降了1610亿元，且12日刚刚重启了3年期央票发行，发行规模400亿元，而根据4月末存款余额75.62万亿测算，一次调升准备金50个bps，将冻结流动性3780亿元。
因此，市场普遍预期5月份不会上调存款准备金率，我们也因此改变了以往关于每月调升一次存款准备金的预期。从市场反应来看，上证综指大幅下跌-1.36%，深证成指跌幅为-1.07%，强烈的市场反应足以说明，本次上调存款准备金率已经超出市场预期，并非符合市场预期。这一点从之前的前4次调升准备金后市场的反应中得到印证，除1月14日调升存款准备金率沪指大幅下挫-3.03%，接下来3次调升沪指均出现了不同程度的上涨。
（具体内容请见附件）
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