| 来源： |
宏源证券研发中心 |
发布时间： |
2011年05月11日 14:54 |
作者： |
祖广平 |
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评级变动： |
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撰写时间： |
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4月份中国汽车市场同比首现负增长。根据4月10日下午中国汽车工业协会最新发布的数据，2011年4月份共实现汽车销售155.20万辆，环比下降15.12%，同比下降0.25%，自2009年1月份以来，汽车市场同比首次出现负增长；
狭义乘用车虽然低迷，但仍是4月份汽车市场的亮点。在4月份汽车市场同比增速27个月以来首次出现负增长的背景下，狭义乘用车同比增长5.90%，虽然表现低迷，但同比仍出现了难得的正增长，4月份轿车、SUV和MPV销量同比增速分别为4.16%、3.88%和18.91%，销量并没有出现显著的下滑，再次起到稳定汽车市场的作用；
商用车中客车整车仍是亮点。4月份客车整车销量同比增长了4.04%，是商用车中唯一同比正增长的车型，其他车型都出现了同比负增长；
狭义乘用车预计在7月份左右将会恢复到10%-20%的正常增速。受刺激政策退出的影响，年初中国狭义乘用车市场增速放缓，进入4月份以后，日本地震因素影响显现，部分日系企业供应不足，销量下滑，预计7月份左右，中国狭义乘用车市场供给将会恢复正常，刺激政策退出的效果也将消化完毕，狭义乘用车总体将会恢复到10%-20%的正常同比增速；
乘用车上市公司维持增持评级，商用车则继续中性。乘用车由于其长期稳定增长的趋势，在目前的价位下已经具备长期稳定的投资价值，因此我们维持原有的增持评级，商用车受经济大环境影响，短期内不会有大的表现，我们继续维持对商用车的中性评级。
（具体内容请见附件）
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