| 来源： |
中金公司研究部 |
发布时间： |
2011年04月20日 15:16 |
作者： |
孔庆影 |
| 行业评级： |
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评级变动： |
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撰写时间： |
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有色金属市场短期内依然面临下行风险
近期内，我们对于铜市仍持谨慎态度，尤其是考虑到中国市场供应的相对过剩，我们依然认为铜价近期存在下行风险。当前充足的废铜供给是铜市供应充足的原因之一，我们的这份报告主要讨论废金属。
中国废铜：增值税退税取消，中国十二五计划目标提升废铜的使用
展望未来，我们预测,国内增值税退税的取消将不会大幅度的影响废铜回收利用的增长。这从一季度依旧强近的废铜进口中可以看出（同比增长2%，而未锻造铜材进口同比下降16%）。废铜的利用将会随着十二五计划逐步上升（从2011年35%到2015年40%）。尽管储量在快速增长，铜类产品较长的使用周期意味着中期内，中国大部分需求将仍就依靠进口。
全球废金属在所有有色金属中的使用
在有色金属中，铅主要用于生命周期相对较短的电池中，所以废旧材料利用最多；其次是镍，循环用镍占不锈钢中镍消费量的41%；铝和铜的废金属利用率相似，但其供应链大有不同；废锌的利用率最低（2010年在17%），原因是在镀锌板的使用过程中，锌被消耗而不易回收。
（具体内容请见附件）
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