| 来源： |
东北证券研究所 |
发布时间： |
2011年04月12日 15:14 |
作者： |
赵旭 |
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投资要点：
1、上周沪深市场震荡上涨，截至4月8日，沪深300指数收于3353.36点，涨幅为2.46%。中信标普转债指数收于2822.73点，涨幅为0.75%，转债市场不及股票市场。由于上周只有三个交易日，周成交金额为29.598亿元，但各品种的交易额有增加态势，如石化转债成交8.293亿元，川投转债成交1.82亿元。
投资者在投资转债时，要考虑不同品种的流动性风险。
2、上周可转债14涨2跌，可转债平均上涨了1.26%，而可转债正股平均上涨了3.09%，可转债表现不及正股，转债上涨幅度相对比较小。其中澄星转债上涨了4.84%，塔牌转债上涨4.24%，但其正股分别上涨了13.76%、3.53%。中鼎转债下跌-0.6%，唐钢转债下跌-0.08%，风险不容忽视。塔牌转债面临着赎回风险，塔牌转债截止4月8日已转股16145.26万元，余额占比74.37%。
3、目前转债整体上呈弱股性、弱债性的特点，但转债估值相对合理，接近其内在价值，截止4月8日转债市场平均纯债溢价率为33.9%，比前周的31.84%有所增加；平均转股溢价率为33.8%，比前周36.27%有所减少。工行转债、塔牌转债、海运转债属于偏股型，具有潜在投资价值，随着市场的上涨，转债的投资价值凸显，投资者可多加关注。
4、央行加息隐含着货币政策的紧缩，同时也反映了宏观经济的相对乐观。市场在加息的靴子落地后，市场有望维持强势，继续走高的可能性比较大，资源类、银行、房地产、化工等板块可关注，稳健投资者可关注新上市的石化转债、川投转债的配置机会，而对短线投资者可关注正股上涨的转债投资机会如钢铁转债。
（具体内容请见附件）
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