| 来源： |
德邦证券研究所 |
发布时间： |
2011年04月12日 14:56 |
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一周市场回顾:医药板块跌势绵绵，蓝筹股风头正盛连同上上周和清明小长假之后的三个交易日，一共8个交易日。在这8个交易日里，大盘突破了3000点，蓝筹股欢声一片，医药板块的表现却不如人意，除了在第8个交易日拉出了一个中阳线，整体表现收阴。
板块整体跌幅为-2.35%，跑输沪深300（0.42%），位列各板块跌幅第四。涨幅位于前列的板块分别SW黑色金属（6.07%），SW采掘（5.24%），SW有色金属（4.32%），SW金融服务（3.60%），SW房地产（1.03 %）。
从医药子板块来看，跌幅位于前列的是化学制剂（-3.37%）、中药（-3.09%），化学原料药（-2.63%）。
在个股方面涨幅居于前五的是ST中源（30.29%），*ST国发（10.16%），独一味（9.68%），鱼跃医疗（8. 54%），达安基因（8.26%）；跌幅居前的前五位分别是誉衡药业（-14.05%），江苏吴中（-11.56%），健康元（-11.00%），振东制药（-10.33%），天康生物（-9.15%）。
点评: 医药板块呈现绵绵跌势，整个大盘正在进行“二八”风格转换。医药板块做为具有防御性特征的板块，暂时被市场冷落。整个板块的估值降低到28倍左右，从整个历史来看，估值已经回到历史中下水平，估值压力随着时间的消化已经有了大幅度的缓解。
从板块的个股表现来看还未出现明显的集中热点。事件驱动还是股票上涨的主要动因。ST中源受重组题材的影响连续大涨。健康元受到股东的减持而大幅下跌。
下周市场展望：板块的人气暂时不会积聚，关注一季报和有事件驱动的个股“二八转换”将是一段时间的主旋律。蓝筹股的估值修复行情还会持续，医药板块的颓势短期难改，板块的集体行情还在酝酿，但板块的持续下跌，也让板块的投资价值逐渐显现。
从目前情况来看，关注医药板块的一季报行情。从短期来看，上海医药受到H股即将发行事件的影响，应该能成为该股短期的催化剂。
从长远来看，我们还是看好具有良好基本面，目前暂时被冷落的具有国资背景的个股；同时密切关注原料药行业，原料药涨价为原料药企业带来的正收益，如东北制药，浙江医药，新合成等。
在板块投资建议上，我们还是坚定看好具有国资背景的医药企业。具有国资背景的医药企业也是基本药物制度和医改顺利进行的有力保障。
（具体内容请见附件）
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