| 来源： |
信达证券研发中心 |
发布时间： |
2011年03月28日 15:07 |
作者： |
郭荆璞 |
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撰写时间： |
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1、金正大、新都化工、司尔特及辉隆股份成功在A股上市，证明即使在化肥产能供大于求的今天，由于化肥产品的特殊性，市场仍然存在较大的投资机，而这种机会主要集中在复合肥行业（包括磷肥行业），建议投资者关注。
2、2009年我国复合率仅为31.4%，与发达国家有较大的差距，因此提高复合肥的施用比例是我国发展的长期战略，看到未来几年我国的复合肥料市场仍有较大的发展空间。
3、在经历了2008年的化肥过山车行情后，很多复合肥企业改变了过去的经营思路，将重点由以前的赌存货改变为以产品创新和市场推广创造品牌，把企业的核心竞争力建构在产品创新上，开创了复合肥营销新模式。目前，复合肥已经开始脱离大宗商品的同质化竞争，具有较强消费品的特征。因此应该改变过去的投资观点，用消费品市场的眼光来看待目前的复合肥行业发展。
4、我国肥料未来发展的主要方向，应当与水资源的利用、与农药的使用协同，建立在深耕细作的基础上，以环保、节水、生态环境友好，以农田地力的长期可持续作为目标，发展专业化、精细化的肥料，例如专业、系列性的复合肥、功能型复合肥、缓释肥料以及节水农业型复合肥产品，并开展了多种经营渠道，如驻点直销、区域代理、连锁店、加盟店、农资超市以及结合现在物流系统的邮政网络销售等方式以适应市场竞争。
5、随着国内越来越多企业推出缓控释肥产品，未来缓控释肥产品市场的竞争局面将会比较激烈，不可避免地重复目前普通复合肥产品的竞争局面，利润空间进一步压缩。
（具体内容请见附件）
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