| 来源： |
东北证券研究所 |
发布时间： |
2011年02月21日 15:03 |
作者： |
王伟纲 |
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撰写时间： |
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事件：
国家发改委决定，自2011年2月20日起上调汽油和柴油销售价格各350元/吨，上调航空煤油出厂价340元/吨，这是今年以来首次上调。
以上的调价措施，相当于汽油上调6.1美元/桶，柴油上调6.2美元/桶，航煤上调6.8美元/桶。
综合考虑汽、柴、煤的产量比例，本次涨价后，国内炼油行业的盈亏平衡点约上升6.2美元/桶，即由之前的97.3美元/桶上升到103.5美元/桶左右。
本次调价可以说是在预期之中的，经过调整后，汽、柴油的价格再创历史新高。可以看出，在原油价格接近100美元/桶时，国家一是保证炼油企业的适当利润，二是仍然有驱动价格的意向。
近期，由于北非和中东地区政局不稳，导致国际原油价格上升较多，尤其是布伦特原油价格连续走高，并突破了100美元/桶大关，从而也带动了亚洲市场原油价格的上涨。出于对需求增长的预期和对货币贬值的担忧，大宗商品的牛市可能还将继续。从长期来看，随着勘探开发成本的不断上升，原油价格也将逐步呈现走高的趋势，如果供应一旦紧张，短期的涨幅可能更大。
维持各子行业的投资评级不变。
维持各重点公司的投资评级不变。
（具体内容请见附件）
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