传媒行业：600亿"给力"出版 行业尚在"春天里" |
| 来源： |
东海证券研究所 |
发布时间： |
2011年02月18日 14:10 |
作者： |
顾佳 |
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事件：国家新闻出版总署署长柳斌杰于2011年2月16日和中国工商银行董事长姜建清代表双方在京签署《新闻出版总署与中国工商银行支持新闻出版产业发展战略合作协议》。根据协议，工行将在未来5年内为我国新闻出版业提供不少于600亿元的意向性融资支持。
点评：
600亿主要支持出版业的金融服务。此次工商银行提供的600亿的意向性融资将主要支持新闻出版企业的金融服务模式，包括存贷款、投资银行、财务顾问等一揽子金融服务。
600亿给力有望冲“双百”的潜在出版集团。此次签订的合作协议符合新闻出版总署一直强调的“在三到五年内培育出六到七家资产超过百亿，销售超过百亿的国内一流大型出版传媒企业”的指导思想，而在国内，现在也只有江苏凤凰出版集团已经达到，所以我们判断此次签订的600亿意向性融资包括之前跟农行和中行签订的融资协议的重点投向将是符合有望冲“双百”的相关出版发行集团。
出版行业还在“春天里”。尽管出版行业遭遇中小学人数下降，电子书的强烈冲击等不利条件，但研究国外大型传媒集团发现，无论是时代华纳，还是新闻集团，以及贝塔斯曼，其发展的开始大多都是从出版开始，而做大做强的原因也无外乎市场化和并购。
投资建议：根据国外大型出版传媒集团的发展历程借鉴，我们建议投资者首先关注在市场化和并购上步伐较快的*ST鑫新（600373）（其在市场化程度较高的少儿图书市场和跨区域重组上均表现出色）；其次我们建议关注在市场化上做的较出色的时代出版（600551）和之前并购步伐较大的皖新传媒（601801）。
（具体内容请见附件）
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