| 来源： |
中投证券研究所 |
发布时间： |
2011年02月10日 14:11 |
作者： |
王鹏;王国勋;李超 |
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撰写时间： |
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行业动态：电子行业逐渐步入正常增长轨道：1）费城半导体指数从高点开始回落；2）半导体设备厂商的订单/出货比开始回落，北美BB值四季度连续三月跌破1；3）
全球半导体销售收入增幅放缓。
行业估值：截止2011年2月1日，电子行业板块从最高峰已下降近15%，主要由于前期涨幅过大，公司估值相对较高。经过这一轮回调，部分优质公司估值水平已经下降到合理区间，同时这类优质公司高成长性仍能保持，迎来较好投资机会。
投资建议：我们仍然看好高成长性细分行业和公司，具体如下：电容式触摸屏行业（长信科技+莱宝高科）、红外热像仪（高德红外）、连接器（得润电子）。
电容式触摸屏：随着苹果示范效应，带动众多知名厂商纷纷进入智能手机和平板电脑时代，从而带动上游关键部件电容式触摸屏行业快速发展，我们预计未来几年电容式触摸屏行业未来几年年复合增长率将超过50%。通过详细分析2011年全球电容式触摸屏行业供求关系，我们预计2011年全球大尺寸电容式触摸屏将达到供求平衡，而小尺寸电容式触摸屏仍将供不应求，按全球各主要厂商中小尺寸规划产能计算，只能满足约70%市场需求。触摸屏行业重点推荐长信科技和莱宝高科。
红外热像仪：红外热像仪行业市场空间广阔，我们始终认为这类市场空间大的新兴行业一旦启动，受益最大的总是其龙头公司，就像之前LED行业的三安光电和触摸屏行业的莱宝高科。我们认为在红外热像仪行业，高德红外是绝对龙头企业，未来将最大受益于红外热像仪市场的启动，同时经过此轮回调，高德红外估值已经比大立科技便宜。
连接器：连接器行业重点推荐得润电子。
风险提示：
行业景气度低于预期。
（具体内容请见附件）
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