| 来源： |
东海证券研究所 |
发布时间： |
2011年01月25日 14:51 |
作者： |
袁舰波;屈昳 |
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撰写时间： |
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【政策导读】
医疗机构财会审计制度新规近日公布,其中最受关注的莫过于重新修订的公立医院财务、会计制度。新的医院财务、会计制度自2011年7月1日起先在公立医院改革国家联系试点城市执行,然后于2012年1月1日起在全国执行。财政部副部长王军认为,这些新制度将加快推进医疗机构体制机制改革。点评：新的财务审计制度对医院的收入、成本、预算管理、资产和负债都进行了明确的规定，这不仅有利于医改资金的合理调配使用，也能真实反映医院的财务状况，完善医院的财务管理制度。我们认为国家要想真正解决以药养医的现状，相关配套政策一定要坚决执行。
【一周市场概述】
上周上证综指下跌2.72个百分点，东海医药指数下跌5.67个百分点，跑输上证综指2.95个百分点。子版块中，医药商业相对走强，下跌5.57个百分点，化学原料药走弱；风格板块中，三线股相对走强，下跌3.05个百分点，题材股走弱。
个股方面，健康元受公司“3亿元自有资金回购上市股票”公告刺激，上涨7.01个百分点；精华制药下跌17.14个百分点。
【本周研判】
医保品种降价传闻继续影响着医药板块，上周医药板块再次跑输大盘，我们认为此次医药板块的持续调整幅度已经接近去年6－7月份的恐慌性下挫，应该说调整已经到位，从医药行业今年的预期增长率和估值来看已经具备了吸引力，一线医药股如华润三九2011年动态PE已经调整到23倍，二三线医药股如益佰制药、康恩贝只有28倍，这些公司未来几年的发展都相对确定，也是国家重点扶持的优质医药企业，如果我们把时间看的远一点，50％以上的收益率都是可以期待的，建议关注那些被错杀的品种。
【原料药】
进入2011年，维生素价格持续保持平稳，预计春节前维生素原料药将维持平稳格局。春节后受需求的回暖，整体价格预计窄幅震荡上升。
（具体内容请见附件）
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