| 来源： |
中原证券研究所 |
发布时间： |
2011年01月19日 14:09 |
作者： |
吴剑雄 |
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撰写时间： |
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报告关键要素:
行业数据显示，2010年房地产行业并未因为系列严厉调控政策而逆转其向上的发展趋势，房价上涨的压力依然十分巨大，2011年行业仍将有望在密集调控中顽强向上。我们认为近期行业具有估值反弹投资机会，我们维持行业“同步大市”投资评级。
事件:统计局公布房地产行业12月及全年统计数据。2010年12月份全国70个大中城市房屋销售价格同比上涨6.4%，环比上涨0.3%。2010年全国房地产开发投资为4.83万亿元，比上年增长33.2%。全国商品房销售面积为10.43亿平方米，比上年增长10.1%；商品房销售额为5.25万亿元，增长18.3%。
点评:
历史上最严厉的系列调控政策并未改变行业发展趋势与方向。2010年，房地产行业经历了“新国十条”、“新国五条”等等一系列行业调控政策，也经历多次加息、提高存款准备金率等宏观紧缩政策，2010年可谓是不折不扣的历史上最严厉调控政策年。但房地产行业的主要指标显示，历史上最严的系列调控政策基本没有改变行业发展趋势和方向。全年房地产投资达到4.27万亿元，创历史新高，同比增长率高达33.2%。全年商品房施工面积、新开工面积和竣工面积全年累计规模都创出历史新高。全国商品房全年销售面积高达10.43亿平方米，创出历史新高，全年销售金额高达5.25万亿元，创出历史新高，同比增长达到19.28%。尽管全国商品销售面积和销售金额在“新国十条”和“新国五条”出台之后有短暂的回落与犹豫，但是很快继续原来的高增长趋势。而投资金额则全年基本呈现逐月递增态势，丝毫不受调控政策的影响。调控之初，市场最为担心的是“调控政策是否已经逆转了房地产行业发展趋势”问题，从系列数据可以十分清晰地看出，尽管调控政策对房地产行业的短期运行造成一定的扰动与冲击，但是，调控政策并未逆转房地产行业发展趋势。
（具体内容请见附件）
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