| 来源： |
天相投资顾问 |
发布时间： |
2011年01月14日 14:45 |
作者： |
姚轶楠 |
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撰写时间： |
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事件描述：
上市证券公司公布了2010年12月营业收入和净利润数据以及2010年度业绩快报。
评论：
1.经营数据分析：按照合并口径计算，15家上市券商12月合计实现营业收入121.96亿元，环比11月下降8.76%。实现营业收入环比增长的共有8家券商，其中广发证券（合并）、西南证券和太平洋证券增速居前，分别为246.93%、223.90%和116.47%，其余7家公司营业收入环比下降，其中长江证券、宏源证券、中信证券（合并）降幅居前，分别为-48.08%、-45.86%和-43.90%。券商总体营业收入下降应是由于经纪业务和自营业务收入下降所致。经纪业务收入下降是由于12月市场总成交量缩减以及佣金率继续下降的双重影响。自营业务收入受股指环比下跌影响也相应缩减。净利润方面，15家上市券商合计实现净利润53.58亿元，环比下降21.80%。净利润降幅大于营业收入降幅，主要应是由于券商12月的营业费用环比增加。7家券商实现净利润环比增长，其中西南证券、太平洋证券、广发证券增幅居前，分别为5476.81%、326.26%和266.65%，其余8家券商净利润环比下降，其中山西证券（合并）、长江证券（合并）、国金证券降幅居前，分别为-138.03%、-136.35%和-119.40%。净资产方面，按照合并口径计算，6家上市券商12月末的净资产环比11月有所增加，其余9家券商12月末净资产环比11月缩减。（见表1）。
从2010年全年来看，按照合并口径，估算15家上市券商合计实现营业收入843.93亿元，环比2009年增加12.56%。预计2010年实现营业收入环比增长的共有3家券商，其中中信证券增幅居前，为20.15%，其余12家券商营业收入环比下降，其中招商证券降幅最大，为-27.13%。净利润方面，15家上市券商合计实现净利润370.07亿元，环比2009年增长8.93%。2家券商实现净利润环比2009年增长，其余13家券商净利润环比下降，其中东北证券降幅居前，为-49.73%。如果扣除广发证券出售广发华福贡献20亿元左右的投资收益以及中信证券出售中信建投证券的投资收益85亿元，上市券商2010年收入及净利润都将较较2009年有所下滑。净资产方面，按照合并口径计算，15家上市券商2010年合计期末净资产环比2009年增长62.04%。
（具体内容请见附件）
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