| 来源： |
海通证券研究所 |
发布时间： |
2011年01月14日 13:56 |
作者： |
龙华;舒灏 |
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撰写时间： |
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铁路“十二五”建设由高铁、重载、城际三轮驱动，对机械带动的力度大幅提升。
我国铁路建设遵循先客后货的思路，我国“十一五”期间主要由高铁项目拉动铁路建设，“十二五”期间高铁仍将保持较快增长，此外，里程数超过高铁的城际轨道的建设拉开序幕，里程数是高铁4倍的重载铁路的建设也即将展开，未来五年重载铁路、城际轨道和高铁将共同开创我国铁路建设新纪元。
新材料配件和电子电控设备是铁路设备中受益最大部分。中国铁路建设发展到目前已面临大量的机械设备和电力和电子设备升级换代需求，在进口替代和低端向高端转化过程中，新材料配件和电子电控设备是铁路设备中受益最大部分。
动车组需求将迅速放出。到2015年，我国将建成5万公里的快速铁路网，全路投入运营的动车组达到1500列以上，到2010年底全国动车存量估计约500标准列，整个十二五期间投入运营的动车组数量将远超过1000列，按5万公里快速铁路里程计算，每公里0.7节动车组，每8节动车组组成一列计算，我们预计2020年动车组总量约4350列，远期存量将达到5000-6000列。
货车改造和新造提升档次需求将在2012年开始放出。到2020年，我国将建成12-13万公里的重载铁路线，到2015年，我国铁路货物运输量将达到59万吨，而届时货车存量结构预计也将发生重大变化，继70吨级和80吨级车之后，90、100、120吨级车将在2012年开始建造并逐步成为主力制造车型，货车档次提高带来相关高档零部件的投资机会。目前单节货车尼龙件和橡胶件各几千元，产品需提高档次，估计重载货车单节需要RIM尼龙件1.6万元，橡胶件1.4万元（含税），年市场容量15亿元以上。
大功率机车需求将在“十二五”超预期。刘志军在铁路会议上指出：大功率机车成为主要干线的主力机型，到2015年投入运用的大功率机车达到1.3万台以上。铁道部原计划到2012年和谐型大功率机车达到7900台，市场原预计2015年达到1.2万台。按照原计划未来两年年均生产大功率机车约2100台，而按照新计划未来5年年均生产大功率机车超过1865台。大功率机车的需求景气周期获得了延长。
海外订单值得期待。全球轨道交通市场容量约年均1000亿欧元，随着各国铁路私有化进程的逐步推进、低碳理念的普及、政府日益重视铁路建设，现有的机车车辆报废更新的节奏将加快。若仅考虑至2020年的计划建设高铁里程所需的首次新增动车组需求，预计未来海外市场将总计需要动车组2000列。我国已经具备自主创造向世界提供包括欧洲标准在内的高速铁路动车组能力，海外市场给我国相关企业提供了巨大商机。时代新材和南车时代电气均前后启动了海外购并项目。
（具体内容请见附件）
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