| 来源： |
东北证券研究所 |
发布时间： |
2010年12月22日 14:15 |
作者： |
周思立 |
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撰写时间： |
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昨日LME三个月期铜大涨191美元或1.78%，触及纪录高位每吨9，392美元。期铜价格连续三天是上涨，录得自12月3日以来的最大三日涨幅，今年累计上涨约26%，而2009年价格大幅上涨了140%。大涨的主要原因是中国加息低于预期和需求旺盛，欧盟开始救助陷入债务危机的部分国家。
与此同时金属锡也表现乐观，距离五年的高位仅2%的距离。
铅、锌、铝、镍表现相对较差。
在欧债务危机和国内政策低于预期双重影响有色金属维持品种分化现象。爱尔兰上月被迫寻求高达850亿欧元的外部援助，而葡萄牙、西班牙等其他国家的财政状况也不容乐观。由于欧洲债务危机促使新一轮降级风潮威胁到该区域评级最高的借款者，有消息称法国可能失去其最高的3A评级，比利时也面临可能被降级的风险。在国内，加息进程低于预期驱使有色金属投资属性显现，在欧债务危机和国内政策低于预期双重影响有色金属维持品种分化现象，短期有望重现美元和部分金属价格同涨的现象。
基本金属方面推荐铜、锡、镍。由于需要旺盛估计铜、锡、镍未来表现乐观，估计6月内期铜区间8500-9500美元，期锡价格区间2.0-3.0万美元/吨，同比增长28%。另外受益于十二五规划支持高端设备产业大幅发展，估计镍需求有望得到支撑，我们估计期镍价格区间为2.0 -2.9万美元。
依然看好小金属及稀有金属。短、中期推荐钼、锗、黄金。
预期2011年钼、锗价格进入上升通道，价格反弹幅度较大。
在政策上，政府有望出台整治小金属资源政策。估计黄金价格区间1300-1800美元，建议继续关注资产注入等投资主题。
推荐江西铜业、新疆众和、金钼股份、锡业股份等。基本金属方面推荐基本稳健的江西铜业、新疆众和和格林美，稀贵金属方面推荐受益于新能源的云南锗业、中金黄金、金钼股份、锡业股份。
（具体内容请见附件）
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