| 来源： |
上海证券研究中心 |
发布时间： |
2010年12月20日 14:12 |
作者： |
牛品 |
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评级变动： |
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撰写时间： |
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行业动态：
二次设备两批招标结果出炉2010年12月16日，国家电网公布2010年第六批项目二次设备招标中标人名单、以及智能电网第三批(智能电网二次设备第一批)招标中标人名单。从中标结果看，许继电气、国电南自在智能电网领域斩获的份额超出市场预期。
主要观点：
传统二次设备市场份额同比变化较大2010年变电站继电保护设备合计招标5232套，同比下降5.08%。其中，南瑞继保市场份额同比提升较快，而许继电气市场份额下降较快。2010年变电站自动化系统合计招标257套，同比增长0.78%。其中，国电南自、东方电子市场份额同比提升较快，而国电南瑞、四方继保市场份额下降较快。
智能电网二次设备第一次招标中许继、南自表现超预期本次变电站继电保护设备共招标222套。其中许继32.88%、南自27.48%、四方20.72%、南瑞继保15.77%、深圳南瑞3.15%，许继、南自在智能电网市场中的份额高于传统市场份额。本次变电站自动化系统共招标9套。许继33.33%，南自22.22%，南瑞、四方、南瑞继保、深圳南瑞各11.11%，许继、南自依然表现出众。
投资建议：
未来十二个月内，给予电力设备行业评级为“中性”。
2010年智能变电站招标28座，我们预计2011年间新建600-700座智能变电站，智能变电站需求出现暴发性增长。智能变电站主要产品包括新型互感器、设备在线监测系统、数字化二次设备等产品，我们建议关注各细分行业龙头，建议关注国电南自、理工监测。
数据预测与估值：
电力、电力设备行业重点关注股票业绩预测和市盈率
（具体内容请见附件）
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