| 来源： |
海通证券研究所 |
发布时间： |
2010年11月15日 15:25 |
作者： |
邓勇 |
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评级变动： |
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撰写时间： |
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海关总署公布了10月份原油、成品油进出口数据10月我国进口原油1639万吨，环比下降29.63%；进口单价75.92美元/桶，进口单价较9月单价上涨2.00%。
在成品油出口量方面，10月我国成品油出口188万吨，环比下降10.05%；在出口单价方面，10月成品油出口单价601.72美元/吨，环比下降1.46%。
主要结论：
10月原油进口为今年最低，只有1639万吨，可能与原油库存有一定关系；原油进口单价75.92美元/桶，在10月底上调成品油价格的情况下，11月国内炼油业务仍有望获得稳定盈利。
我们预计10月中石油、中石化会取得不错盈利。10月原油均价环比上升8.83%，上游业务盈利能力将提升；8、9月原油进口成本较低，有助于炼油业务继续获得不错盈利；10月石化产品价差在逐月提升中，这将有助于化工业务在10月份取得不错盈利。
重点公司盈利预测及投资评级
我们预计10月份中石油中石化盈利不错，乐观估计单月EPS在0.10左右。（1）10月，国际原油均价81.81美元/桶，环比提升了8.83%，油价提升有助于上游业务盈利的增长。（2）8、9月我国原油进口单价在相对低位，只有73.27、74.43美元/桶，低成本的原油进口单价有助于炼油业务获得不错盈利。（3）10月石化产品价差提高，化工业务盈利预计也将取得不错盈利。
（具体内容请见附件）
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