| 来源： |
长江证券研究所 |
发布时间： |
2010年11月08日 15:26 |
作者： |
刘元瑞 |
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我们认为投资化工行业的机会来临。弱势美元、高油价、全球通胀、国内限电等因素带来的化工品价格上涨仍将延续，化工进入景气周期，投资弹性大的周期性股票可跑赢大市。
化工产品盈利价差10月份持续扩大，当前化工股表现有四季度业绩的基本面支撑，产品价格目前看能够持续，四季度业绩环比将大幅改善。我们更看好9月份产量环比增加的磷肥，钾肥，涤纶，染料等子行业。考虑到尿素价格有望超出之前预期，继续推荐“湖北宜化”；纯MDI大幅上涨，聚合MDI涨价在即，继续推荐“烟台万华”，考虑到纯碱，BDO价格暴涨可能给四季度业绩带来的改善，建议关注“双环科技”，“三友化工”，“山西三维”。
我们坚持之前对成长股的观点，认为未来化工高成长或具备高成长潜力的公司诞生在新材料、新模式、新能源、节能环保、类消费以及服务型的化工子行业中。按照我们的投资和选股逻辑，我们新推荐关注雅克科技，长期看好高成长的永太科技和联化科技，关注新能源化学品的投资标的多氟多和九九久。
我们新推荐的公司：雅克科技
大宗化工商品回顾与展望：价差方面，10月份，尿素，磷肥，钾肥，纯碱，乙烯法PVC，纯MDI，TDI，BDO，氨纶，粘胶盈利价差持续改善，电石法PVC，聚合MDI，DMF盈利价差有所收窄；产量方面，2010年9月份，化工产品产量呈现分化，尿素，烧碱，纯碱，氨纶，PVC产量环比降低；而磷肥，钾肥，黄磷，电石，粘胶，涤纶，染料产量环比提高；下游方面，农化景气得到确认，地产新开工持续下滑，家电，汽车，纺织有超预期的可能。
我们关注公司10月份以及2010年1-10月份相对沪深300收益（百分点）：
10月份以及1-10月份，我们关注公司相对沪深300收益：永太科技-18.55和60.15；联化科技-12.73和69.74；多氟多2.73和56.39；九九久7.42和13.18；回天胶业5.78和48.56；雅克科技0.60和-24.56.
（具体内容请见附件）
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