| 来源： |
中银国际研究所 |
发布时间： |
2010年11月03日 14:44 |
作者： |
姚圣 |
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评级变动： |
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撰写时间： |
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上周，中银国际覆盖的公用事业相关股票的表现相对市场来说较为疲软。国内的发电企业依然因为财资紧张、即将到来的冬季储煤季却又正值煤价上涨，因而不被投资者看好。10月电价并未上涨。由于我国政府需要平衡通胀与增长的关系，同时也要保持社会的安定团结，因此对于终端用户层面的公用事业(电力、天然气和供水等)涨价将会格外的谨慎。即使年末涨价，我们相信大部分分析师也已经在独立发电企业的盈利模型中考虑到了5%的涨价影响。
主要趋势
买入北京控股，今冬北京地区供应充足，燃气利用率高于预期；
买入龙源电力，今年公司盈利可见性较高且股价表现相对较弱；
卖出华电国际，主要是因为煤价走高，且短期内盈利可见性较低。
（具体内容请见附件）
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