| 来源： |
华泰证券研究所 |
发布时间： |
2010年10月11日 15:10 |
作者： |
许方宏;张洪道 |
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撰写时间： |
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事件：
2010年9月30日，国家电网发布《集中规模招标采购2010年智能电网三批（二次设备）项目招标公告》，对智能变电站试点工程所需二次设备进行招标。 招标内容分为保护类设备、变电站监控系统、故障录波、相量测量装置、时间同步装置五个分标。交货期跨度在2010年11月～2011年7月之间。
点评：
截至目前，国家电网在2010年已经进行了三批智能电网集中规模招标，但招标内容都是变压器、电抗器、高压开关等一次设备，目前第二批招标已进入评标阶段。
虽然此次招标公告为智能电网三批（二次设备）项目，其实国家电网的智能二次设备集中规模招标是首次进行，其对应项目为500kv长春南变电站、500kv福州西变电站、500kv巩义输变电工程、220kv鄢陵输变电工程、220kv石嘴山变电站、220kv掌政变电站智能化改造、220kv潍坊怡明（贾悦）输变电工程、330kv户县变电站、220kv双桥输变电工程、220kv先农变电站共十个项目，包含第一、二批智能变电站试点工程。
智能电网二次设备招标的启动标志着智能电网第一阶段，即规划试点阶段继续深入开展；由于本次招标设备的交货期跨度在2010年11月～2011年7月之间，相关智能变电站将于2011年投运，也说明智能电网的规划试点阶段要顺延至2011年，或与全面开展阶段重叠进行。
国家电网在2008年和2009年分别进行了2次和4次的二次设备招标。而2010年截止9月份已经进行了5次二次设备集中招标，招标密度明显提高，但招标总量仍低于2009年；此次智能二次设备单独进行招投标，进一步扩大2010年二次设备市场容量，有望实现同比增长。
国家电网提出了投标人须在国内220kV或以上电压等级电网有同类产品运行业绩等资质要求，这就将中标公司限定在之前的二次设备集中招标中标公司范围内。
根据二次设备上市公司的历史中标记录，保护类设备市场份额领先的为国电南自、许继电气；变电站监控系统为国电南瑞、国电南自；故障录波设备为国电南瑞、中元华电；相量测量装置为国电南瑞；时间同步装置为中元华电。
我们推荐国电南自（600268）和国电南瑞（600406），并提示投资者关注国电南瑞的高估值风险。
（具体内容请见附件）
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