| 来源： |
山西证券研究所 |
发布时间： |
2010年09月13日 15:37 |
作者： |
刘俊清 |
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投资要点：
国内钢市：政策预期回暖助钢价触底反弹。
受金九月消费旺季的到来，国内钢材需求将增长；能减排的强力限电措施将形象产能500多万吨；因此，国内钢材价格将出现恢复性上涨态势。
原料市场：协议价下调带动现货矿价下跌，焦炭下跌，成本压力减小三大矿山一致同意下调第四季度的铁矿石协议价10%—15%，，并与相关用户达成协议。降价后的协议价巴西粉矿FOB仍为135美元/吨，加上27.2的海运费，到岸价仍高于现货矿价。目前中国市场铁矿石库存充足，基于中国因素的市场需求预期减弱，预计9月份铁矿石价格或将走低。焦炭价格也因需求因素进一步走弱，将弱势趋稳。钢企成本压力将减小。
潜力限电措施影响，长材类产品强于板材类产品9月份开始是建筑施工的高峰季节，这将拉动长材消费；同时强力淘汰落后产能的限电措施，直接减少长材产能，长材价格有望阶段性震荡向上，强于板材类产品。
国际市场：夏休结束，新一轮经济刺激政策出台，钢价恢复性上涨。
9月夏休结束，用户需求增加，同时商家补充库存，将对钢材市场将起到有效的拉动作用。由于经济放缓，日本、美国相继出台新一轮的经济刺激政策，将助推钢材消费。价值成本支撑，国际市场钢材价格将出现小幅上涨态势。
维持“增持”评级。
短期继续关注区域振兴和长材了大型企业，如八一钢铁、酒钢宏兴、凌钢股份、首钢股份等。
（具体内容请见附件）
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