| 来源： |
东方证券研究所 |
发布时间： |
2010年09月07日 14:34 |
作者： |
徐建花;张镭;杨宝峰 |
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撰写时间： |
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研究结论
铜7月精炼铜产量环比下滑3.94%，同比增长15.8%，1-7月精铜产量同比增长17.44%。1-7月精炼铜表观消费同比增长1.73%，这是在去年同期大幅增长50%后的高基数下实现，显示需求依然比较稳健。分项看，1-7月铜材表观消费量同比大幅增长19%，同期产量同比增长18.7%，精铜净进口同比下降14.58%，这主要和去年上半年以国储为首引发的大量进口高基数有关，去年同期则同比骤增191.47%。1-7月废铜进口同比增长10.21%，铜精矿供应（进口+产量）同比增长10.49%。
铝7月铝锭产量141.7万吨，环比小幅下降0.5%，同比大幅增长30.29%，折合年率1700万吨。1-7月铝锭产量同比增长46.11%。供应压力致使国内交易所铝库存持续创新高，随着淘汰落后产能和节能减排遏制“两高”行业措施的逐步实施，预计后期铝锭产量有望继续小幅走低。1-7月铝锭表观消费同比增长19.66%，受季节性影响，7月铝材产量环比回落5.8%，至165.7万吨，1-7月铝材产量同比增长22.6%。
铅7月精炼铅产量环比增长7.1%，1-7月产量同比增长9.12%。1-7月精炼铅表观消费同比增长2.35%，1-7月铅精矿供应同比增长6.49%。今年来精炼铅进出口低迷，1-7月累计净出口0.18万吨，去年净进口12.67万吨，2009以前中国是全球最大的精炼铅净出口国。
锌7月精炼锌产量环比下降4.67%，同比增长7.13%，1-7月精锌产量同比增长27.32%。受6月锌价大跌锌精矿供应不足以及锌加工费低迷影响，精炼锌产量连续两月下滑，目前锌价重回17000元以上，预计8月精炼锌有望恢复增长。7月锌精矿产量环比下滑12%，1-7月锌精矿产量同比增长18.59%。1-7月表观消费累计增长8.27%。
锡7月精锡产量1.12万吨，环比下降18.2%，同比下降40%（去年7月产量1.8万吨，异常，正常月份产量1.1-1.3万吨），1-7月精锡产量同比增长9.82%。1-7月锡表观消费比去年增长1.6%。1-7月净进口1.1万吨，累计下滑36.6%，1-7月锡精矿供应同比增长23.81%。
镍7月精炼镍产量1.56万吨，创年内新高，环比增长4%，同比增长13%，1-7月精镍产量同比增长3.69%。1-7月精炼镍表观消费同比下降35.16%，主要由于进口同比大幅下滑，1-7月精炼镍进口同比下滑9.1万吨，降幅57%。1-7月镍精矿进口大幅增长62.64%。
镁7月镁产量环比下降5.3%，同比增长43.75%，1-7月镁累计产量同比大幅增长56.16%。1-7月镁表观消费同比增长37.59%。1-7月镁净出口15.48万吨，去年同期净进口23.86万吨。
钼受陕西甘肃暴雨影响，7月钼产量环比下降27.4%，同比下降10.6%，1-7月钼累计产量同比增长6.41%。7月钼表观消费环比下降-33%，1-7月钼消费同比下降16%，1-7月钼净进口1.4万吨，同比下降60%。
（具体内容请见附件）
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