| 来源： |
山西证券研究所 |
发布时间： |
2010年09月07日 14:30 |
作者： |
刘俊清 |
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投资要点：
国际市场继续上涨。本周国际钢市继续上涨。CRU国际钢价综合指数为182.2，比上周上涨4.1%，比上月上涨1.9%，比去年同期上涨10.9%。本周CRU扁平材指数为175.9，比上周上涨3.5%；CRU长材指数为194.9，比上周上涨5.2%。欧洲市场稳中趋涨，需求趋于恢复，钢厂开始复产。本周美国市场小幅上涨，钢厂再次上调薄板现货价格。本周亚洲市场稳中趋涨，需求以及成本增加，多数国家的钢厂开始提价。总体上判断，短期内国际市场仍将保持稳步上涨态势。
国内钢材市场如期上涨。受期货行情上扬带动，上海、北京等主导市场率先上扬，带动市场整体走势向好；下半周受“节能减排”相关消息以及沙钢大幅上调出厂价格等影响，市场信心大增，价格持续上涨。但中钢协指数仍出现微跌，9月3日，中钢协综合指数116.50点，周环比下跌0.06点；其中长材指数121.21点，比上周下跌0.01点，板材指数116.02点，比上周下跌0.07点。钢材社会库存总量继续小幅减少7.14万吨，降幅为0.48%，只有热轧线产品增加0.06万吨，其他品种库存均小幅减少，市场处于弱平衡状态。随着9月份的到来，长型材的消耗将恢复，同时，工信部等队淘汰落后产能的强力措施出台，拉闸限电，9月底将是落后产能大限，目前一些地方已经采取措施拉闸，预计对钢材市场将造成较大影响。综合以上多方面因素，未来钢材市场价格将继续上涨。
原材料市场冷热不均：9月份传统的钢材销售旺季来到，但又受拉闸限电政策的影响，本周原材料市场冷热不均。本周方坯、废钢均出现小幅上涨态势，方坯上扬涨50-100元/吨左右。焦炭受成本推动影响，山东、山西地区焦炭价格小幅上涨30-50元/吨。但铁精粉市场整体处于弱势盘整状态，北方大部分钢厂库存情况较好，近期采购比较谨慎，南方地区个别钢厂更是下调了铁精粉采购价格，市场仍处于涨跌两难境地，供需双方以观望为主；进口矿市场走势疲软，市场询盘有所增加，截至目前进口矿外盘63.5/63%印粉国内主流报价150美元/吨，基本与现货价格持平，但是钢厂仍以观望为主，成交不佳。后市受产能压缩的影响将继续弱势调整。
一周股价表现：本周股票市场整体上涨，钢铁股强于大盘，钢铁股票指数收于2725.81，周上涨3.83%%，沪深300收于2920.21，上涨2.16%。钢铁上市公司股票普涨，涨幅较大的多重概念的方大碳素（600516），周涨幅超过22.6%，其次仍是区域开发振兴的受益股票八一钢铁（600581）上涨16.87%、三钢闽光（002110）上涨14.52%和久立特材（002318）上涨14.42%；跌幅最大的是马钢股份（600808）下跌1.52%。
投资建议：综合以上分析，结合股票市场因素，我们认为下周钢铁类股票将随着钢材市场的回暖有一个较好的表现，关注拉闸限电与金九月综合作用给大型长材企业带来的投资机会，如八一钢铁、凌钢股份等。
（具体内容请见附件）
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