| 来源： |
安信证券研究所 |
发布时间： |
2010年09月03日 12:48 |
作者： |
黄文戈;王学恒 |
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报告摘要：
看好顺网科技未来的成长性和独到的“互联网真正的消费人群”——网吧市场价值
网吧广告市场依然增速较快，新浩艺以往的利润增幅约为50%/年，预计未来3年依旧会保持该增幅；
新浩艺肯定了顺网科技的市场地位。指出，顺网抓住了市场机遇，做精了一个产品网维大师，通过渠道迅速的取得了市场份额；
PC保鲜盒是一个具有较大难度的项目。个人软件市场的规则是，好的软件一出来就要很好，用户不可能给你修改、调整的机会。
静态测算，联通每新增100万的3G用户，将会拉升整体收入1.1%，因此相对看好联通明年的营收提振n静态测算，每新增100万的3G用户，将会拉升整体收入1.1%，并拉动移动ARPU值0.69元（2009年整体为39元）。这证明了高端用户的价值。因此，目前中国联通的3G用户=高端用户；
明年产业链优势、WCDMA手机单价下滑将会促使联通单月3G用户量冲击200万；
值得关注的是，66元套餐将拉低3G用户的ARPU，我们测算的结果是，新增3G的ARPU将平均为111-118元（低于6月134元的水平）。
趋势提示：
8月-9月：联通66元3G资费套餐，50元包月流量套餐对3G用户的拉动以及对ARPU的拉低效果；
9月：Iphone、IPAD的引入及销售情况；
9月：手机实名制将对2G/3G用户发展“拖多少后腿”；
9月：《非金融机构支付服务管理办法》将影响哪些运营商；
10月：天津、海南携号转网试点宣布；
11月：运营商2011年投资计划的相对确认；
（具体内容请见附件）
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