| 来源： |
华融证券研究所 |
发布时间： |
2010年08月19日 15:54 |
作者： |
王泽军 |
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评级变动： |
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撰写时间： |
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事件：
21世纪经济报道，根据通报情况,截至6月末,我国商业银行地方融资平台贷款达7.66万亿元。其中,项目借款主体不合规,财政担保不合规,或本期偿还有严重风险(贷款挪用和贷款做资本金)的贷款,只占比23%,其余相当大一部分项目能够直接或间接偿还贷款本息。简言之,真正存在银行呆坏账风险的地方贷款约是1.76万亿元。
点评：
2010年2季度的全国商业银行的贷款总额为35万亿元，其中地方政府融资为7.66万亿元，占比为21.9%。按照这个比例，09年底上市银行的贷款总额为22万亿，那么地方融资平台贷款的数量估计为4.81万亿。按照不良比例23%，那么估计上市银行高风险贷款的数量为1.1万亿。按照今年以来4%的增长速度，那么上市银行可能出现的高风险贷款为1.14万亿。如果按照其中的20%成为不良贷款，那么不良贷款为2280亿元。按照200%提取拨备，则需要计提资产减值损失为4560亿元，减去一般准备的481亿元，则需另外计提为4079亿元。如果按这个比例计提，则2009年的净利润几乎会被全部吃掉。
在上述计算中需要注意的是，上市公司平台贷款4.81万亿为按整体银行业比例作出，实际上可能远小于这个数字。（有估算出的数量为2.7万亿）。另外，高风险贷款的比例可能也小于23%的比例。此外，20%高风险贷款成为不良贷款，这个比例估计的也较高。所以，上述估计应该是一个比较保守的数字。如果我们把上述参数都减半来计算（实际的不良贷款率为23%*0.5*10%=1.15%），则最后的额外计提为312亿元。（2.4*23%*0.5*0.1*200%-2.4*1%=0.0312万亿）额外计提影响去年上市银行的利润比例为7.28%。这是我们测算后最乐观的情况。
（具体内容请见附件）
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