| 来源： |
山西证券研究所 |
发布时间： |
2010年08月10日 17:22 |
作者： |
张红兵 |
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评级变动： |
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撰写时间： |
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投资要点：
08月09号秦皇岛大同优混775元/吨，比上周下跌10元/吨；山西优混730元/吨，比上周下跌10元/吨。
截至08月06号，GLOBALCOAL显示的澳大利亚纽卡斯尔煤炭价格91.87美元/吨，比上周下跌2.28美元/吨。
大同南郊地区5500大卡动力煤坑口含税价格530元/吨，与上周持平；平鲁地区气煤坑口含税价格280元/吨，与上周持平。
古交8号焦煤坑口含税价690元/吨，与上周持平；古交2号焦煤850元/吨，与上周持平。临汾地区主焦精煤车板含税价1400元/吨，与上周持平，肥精煤1450元/吨，与上周持平。
阳泉喷吹煤车板含税价格890元/吨，与上周持平。长治喷吹煤车板含税价880元/吨，与上周持平。
阳泉洗中块坑口含税价940元/吨，与上周持平；洗小块880元/吨，与上周持平。
本周焦炭价格基本持平。潍坊焦炭价格1750元/吨，比上周上涨50元/吨；唐山焦炭价格1700元/吨，与上周持平；河津焦炭价格1600元/吨，与上周持平。
截至到08月07号，秦皇岛库存722万吨，比上期上升19.9万吨。截至到08月09号，广州港库存252.4万吨，比上期下降15.3万吨。
截至到07月26号，重点电厂库存6189.15万吨，可用天数19天，比上期增加一天。
07月26号，直供电厂耗煤317.16万吨，与上期基本持平。
秦皇岛－广州运费51元/吨，比上期下跌1元/吨，秦皇岛－上海运费30元/吨，与上期持平。
二级市场：
上周煤炭股平均涨幅2.99%，沪深300涨幅1.72%，煤炭板块强于大盘，国阳新能、开滦股份走势较强。
煤炭板块7月份涨幅14.03%，居涨幅榜前列，截至8月6日，8月份涨幅2.02%，强于大盘表现。
投资策略：从7月反弹以来，煤炭股大部分股票反弹幅度都在30％以上，本轮反弹煤炭在周期性股票中涨幅居前，煤炭股估值得到较大程度得修复，煤炭股平均估值水平已经回到16倍左右，我们认为煤炭股仍有10％的反弹空间，但振幅加大。进入旺季，煤炭价格正如我们预期的那样，煤炭价格小幅下跌，目前大同优混已下跌3％，古交2号焦煤坑口价已经回落12％，而无烟煤价格相对稳定，我们仍维持电煤、焦煤有小幅下跌的判断，看好无烟煤价格。日前山东省公布煤企重组方案，除兖煤集团外，其余七家企业整合为山东省能源集团，山东整合工作终拉开序幕。本期我们关注：国阳新能、西山煤电、神火股份、中国神华。
（具体内容请见附件）
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