| 来源： |
广发证券研发中心 |
发布时间： |
2010年08月09日 13:57 |
作者： |
陈亮;林红垒 |
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事件：8月8日，中国工业和信息化部公布18个工业行业淘汰落后产能企业名单，这些企业的落后产能必须在今年9月底前关闭。其中，涉及淘汰的落后产能中，生铁3500万吨/年，炼钢876万吨/年，焦炭2600万吨/年，水泥1.07亿吨/年，玻璃993万重量箱，电解铝37万吨/年，电石74万吨/年，铁合金172万吨。
本次淘汰落后产能，在市场预期之中。本次公布的名单，是对《国务院关于进一步加强淘汰落后产能工作的通知》、《国务院关于进一步加大工作力度确保实现“十一五”节能减排目标的通知》和《关于下达2010年工业行业淘汰落后产能目标任务的通知》(工信部产业[2010]251号)的政策延续。由于各省区市已将2010年工业行业淘汰落后产能目标任务分解落实到企业，这次工信部将名单予以公告，是为了确保列入名单企业的落后产能在2010年9月底前关停。
关闭的产能数量较计划有所增加。之前，工业和信息化部向各省、自治区、直辖市人民政府下达了2010年18个行业淘汰落后产能的目标任务，其中：炼铁3000万吨，炼钢825万吨，焦炭2127万吨，水泥9155万吨，玻璃648万重量箱，电解铝33.9万吨，电石71.8万吨，铁合金144万吨。而本次公布的淘汰名单的合计产能，较之前目标平均增加了15-20%左右。但这不排除一种情况，即淘汰名单中包括本该在2009年关闭而未关闭的产能。
产能过剩行业的落后产能被淘汰，本质上并不明显影响煤炭需求。
不过，由于落后产能的单位能耗较先进产能高20%左右，从节能角度分析，我们估算本次淘汰落后产能对全国煤炭需求的影响为0.5%-1%。
关注焦炭股的交易性机会，首选ST百花。本次淘汰2600万吨焦炭产能，约占全国总产能的7%。考虑到本次淘汰的多是独立焦化企业，对焦炭价格的正面影响较大。本次淘汰的新疆地区焦炭产能为131万吨，而2009新疆焦炭产量为774万吨，新疆焦炭落后产能淘汰比例占当年产量的17%，对新疆当地焦化企业的正面影响最大。ST百花作为新疆最大的独立焦化企业，受益最明显，予以推荐。新疆焦炭企业还有国际实业与伊力特。此外，在钢价见底、焦炭价格反弹的环境下，其他地区焦化企业也可以关注：四川圣达、煤气化、美锦能源、*ST山焦、开滦股份。但我们提醒投资者，本次仅是一个交易性机会，焦炭行业产能过剩的基本面并未有实质性改观。
（具体内容请见附件）
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