| 来源： |
华泰证券研究所 |
发布时间： |
2010年08月03日 15:13 |
作者： |
高圣;梁凯;徐念榕 |
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撰写时间： |
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投资要点：
7月传媒板块跟随大市出现了普遍上涨，涨幅最多的是华闻传媒，上涨21.98%，其余涨幅超过15%的有出版传媒、蓝色光标和奥飞动漫。具有重组概念的*ST传媒在继6月出现较大幅上涨后本月出现下跌。
文化传媒产业的发展继续受到支持。7月中共中央总书记胡锦涛强调“要深入推进文化体制改革，推动社会主义文化大发展大繁荣”。广东省委也提出加快文化大省向文化强省新跨越，使广东成为全国乃至亚太地区具有核心竞争力的文化产业中心。我国文化体制改革将得到进一步推进，文化传媒产业将成为推动经济增长的重要动力。
7月，新闻出版总署表示将积极推动改制到位的出版企业上市，而改制不足3年的中南出版传媒集团成功过会显示了国家对于新闻出版行业上市融资的支持，也将鼓励更多出版企业走近资本市场。
中国的电影产业进入发展的黄金时期，但在全国电影票房收入繁荣的同时，影片竞争日趋激烈、电影生命周期严重缩短。在内容制作具有明显竞争优势的电影制作公司仍然属于稀缺资源，其将在日益激烈的市场竞争中占据优势地位。
三网融合试点地区名单于7月初出台，广电部门在12个试点地区具有优势。试点方案虽然利好于有线网络运营商，短期却不可能带来其业绩的爆发式增长。而有线网络整合工作将获得契机，得到稳步推进。
国家政策和居民消费需求将持续利好传媒行业的发展，但目前A股传媒板块2010年预测市盈率为43.5倍，估值水平较高，因此我们仅给予行业“中性”的投资评级，推荐的上市公司包括省广股份和华谊兄弟。
（具体内容请见附件）
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