| 来源： |
华泰联合证券研究所 |
发布时间： |
2010年06月23日 13:59 |
作者： |
鱼晋华 |
| 行业评级： |
|
评级变动： |
|
撰写时间： |
|
| |
保障住房的实质是政府以支付转移的方式来完成社会收入的再分配，具有准公共产品的特点。住房保障对住房细分市场“滤出”效应的影响视保障的形式不同而不同。实物分配的情景下，会推动低端商品住房的租金及供给下降，阻止中端商品住房向低端商品住房的“滤出”，从而使中间收入人群受益。在货币租房补贴的情景下，由于低端人群支付能力上升，会推动中端商品住房的租金上涨，并推动中高端商品住房向中端商品住房“滤出”。从各国住房保障的经验来看，住房保障体系的建设对房地产周期影响并不显著。
各国住房保障政策大都经历从实物分配为主向以货币租房补贴为主的转变。
实物分配为主的住房保障主要为了解决住房短缺，货币补贴为对消费者直接进行补贴，具有可避免对住房市场直接干预的优点。
我国住房保障体系历经三次定位摇摆，目标覆盖人群由“中低收入家庭”已逐步收窄为“低收入家庭”。我国住房供应体系客观上仍是“重市场轻保障”。经济适用房是我国保障性住房的最大类别，但已被过度强化的商品属性替代了社会保障属性。由于中央政府历年来对住房保障的财政倾斜明显不足，加上地方政府没有动力将土地出让收益投入到社会保障领域，我国住房保障建设欠账太多。y 2010年全国计划建设各类保障性住房和棚户区改造住房580万套，改造农村危房120万户。我们认为这一急切而具有跃进式特点的保障住房建设计划，带有较为明确的企图对冲因房地产市场调控而可能导致商品住房投资下行压力的动机。由于与地方政绩挂钩的行政举措，预期政策的执行力度将超越历史。我们测算2010年保障性住房的投资可抵消4.8%-8%的商品房投资增速的下降。
我国未来住房保障的覆盖人群应逐步扩展到城市中低收入家庭。当拉动投资不再是政策的主要考虑目标时，我国的住房保障也应该由砖头补贴逐步过度到人头补贴。
（具体内容请见附件）
|
| |
|
| |
|
| |
全景网刊登此文目的在于传播更多信息，与本网站立场无关并谢绝转载！全景网不保证其内容的准确性、可靠性和有效性，本版文章的原创性以及文中陈述文字和内容并未经过本站证实，对本文以及其中全部或者部分内容、文字的真实性、完整性、及时性，数据及图表的准确性本站不作任何保证或承诺，请读者仅作参考，不作为任何买与卖的建议，并请自行核实相关内容。据此操作，风险自担。 |
| |
|
| |
|
| |
|
|
|
|
|
