| 来源： |
中投证券研究所 |
发布时间： |
2010年06月07日 14:37 |
作者： |
周锐;余方升 |
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评级变动： |
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撰写时间： |
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5月，大盘继续调整，而医药板块同期表现较为良好。6月我们建议配置业绩良好的医药股。
投资要点：
行业政策方面：1.发改委下发《关于进一步加强药品价格的通知》，并公布了四项措施。高价药会适当调低加价率，相应提高低价药加价率，创新药和高标准的药品也将给予价格支持；2.国务院鼓励民间资本进入医疗事业；3.中医药管理局发布《关于促进中医诊疗设备发展的意见》；? 行业资讯方面：1.生物产业“十二五”规划有望出台，行业将迎来新一轮发展机遇；2.4月医药制造业增势良好。发改委数据显示，4月我国医药制造业总产值达到945.88亿，同比增长24.17％，1-4月累计总产值3405.28亿，同比增长26.70％；3.药监局近期开始审评青银等新中药注射剂品种，行业回暖趋势确立；4.手足口病疫情将进一步上升，建议重点关注康缘，凯宝和三九等受益个股；5.原料药方面，VC价格回落，VE和VA等稳定运行；
医药板块5月市场行情回顾。5月以来，在同期上证综指下跌了8.58％的情况下，整个医药板块仅下跌了1.45％，表现较为良好。市场表现突出的个股有以下5类：业绩增长情况良好（鱼跃医疗、江中药业、上海凯宝、康美药业、信立泰、华东医药、华润三九、华兰生物等）、主导产品提价（东阿阿胶等）、新药获批预期（天士力、恩华等）、营销改善（同仁堂、中新药业等）、整合预期（万东医疗）等；
投资建议：6月医药配置恒瑞、人福、阿胶、三金和万东。目前来看，医药行业中期业绩可望延续1季度良好的增长势头。之前我们的5月医药组合加权平均涨幅为1.43％，跑赢医药板块指数2.88％，表现较为突出。6月我们的医药组合是恒瑞医药和人福医药（专利药获批预期）、东阿阿胶（阿胶块提价）、桂林三金（业绩增速加快）、万东医疗（整合预期）等。
（具体内容请见附件）
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