| 来源： |
日信证券研发中心 |
发布时间： |
2010年06月02日 13:58 |
作者： |
樊恺郁 |
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投资要点：
为加快汽车产业技术进步，着力培育战略性新兴产业，推进节能减排，近日，财政部、科技部、工业和信息化部、国家发改委6月1日正式出台《关于开展私人购买新能源汽车补贴试点的通知》（以下简称《通知》），确定在上海、长春、深圳、杭州、合肥等5个城市启动私人购买新能源汽车补贴试点工作。
我们认为此次新能源汽车的补贴超出市场预期：
从补贴的幅度来看，补贴标准根据动力电池组能量确定，对满足支持条件的新能源汽车，按3000元/千瓦时给予补贴。插电式混合动力乘用车每辆最高补贴5万元，纯电动乘用车每辆最高补贴6万元。补贴资金拨付给汽车生产企业，按其扣除补贴后的价格将新能源汽车销售给私人用户或租赁企业。补贴的幅度基本能覆盖电池的额外成本，有助于新能源汽车的市场化推广。（以BYD的F3DM看，14.98万/辆的定价，扣除补贴后的价格基本与传统汽车价格接近。）
从补贴的方向来看，明确了指出享受补贴的新能源汽车为可插式和纯电动汽车，表明国家对纯电动汽车的政策倾向性。
从产业配套上看，试点城市政府是私人购买新能源汽车试点的实施主体和责任主体，要安排一定资金并出台相应配套政策措施，重点对充电站等基础设施建设、新能源汽车购置和使用、电池的报废及回收体系建设等给予支持。要求地方政府进一步进行补贴及加强配套设施建设，进一步降低了新能源汽车的消费成本及基础设施障碍。
从补贴规模上看，每家企业销售的插电式混合动力和纯电动乘用车分别达到5万辆的规模后，中央财政将适当降低补贴标准。我们认为这一补贴规模超出市场预期，一方面有助于实现“2012年50万辆新能源汽车产能”的实现，另一方面补贴规模的扩大，有助于企业通过规模化生产进一步降低成本。
我们看好在政策推动下，新能源汽车行业产业化发展带来相关锂电企业的投资机遇，杉杉股份（600884）是我们的投资首选，另外关注当升科技（300073）和新宙邦（300037）。
（具体内容请见附件）
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