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华林证券研究所 |
发布时间： |
2010年03月19日 13:54 |
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TMT技术层面更多以IT为主，媒体层面则包括互联网、固定互联网、移动互联网。随着IT、电信、媒体三股力量的交织融合，TMT产业的新一轮发展浪潮已经涌现当前中国IC市场复苏明显高于全球水平，政府也一直扶持行业发展。此外，物联网、新能源和节能减排、智能网等和低碳概念的兴起，将继续推动市场发展目前通信板块2010年动态PE在43倍左右，相对偏高，其中系统设备及相关、光通信两个字板块仍有一定估值优势，2010年动态PE分别在25、31倍左右，其他子板块有一定风险数字新媒体，或称TMT，是一个蓬勃发展中的新兴产业。TMT这三个字背后隐含着丰富的含义，TMT在技术层面上更多的是以IT为主，在媒体层面上则包括互联网、固定互联网、移动互联网。随着IT、电信、媒体三股力量的交织融合，TMT产业新的一轮发展浪潮已经涌现，并且对带动我国经济复苏具有重大意义。
三网融合进程加速
国家工业和信息化部部长李毅中日前表示，电信网、广播电视网、互联网"三网融合"的方案有望于今年5月中通过并付诸实施。李毅中透露，目前工信部与广电总局正就三网融合制订试点方案。
李毅中的讲话表明三网融合的进程正在加速进行中，随着未来网络技术的趋同和融合，广电和电信业务也将逐步融合，并最终走向对称开放，即有线和电信均可经营语音、视频和数据业务。
今年通信及IC市场回暖显著
2010年1月，我国实现电信业务收入710.3亿元，同比增长6.6%，其中实现电信主营业务收入669.7亿元，同比增长5%，增长速度进一步加快，而一季度由于季节性和春节返乡因素，用户增长速度将进一步加快，未来几月新增用户数仍将保持高位。
随着国家内需政策的启动及国际市场环境开始回暖，尽管2009年中国IC市场首次出现下滑，但无论是全球市场还是中国市场，2010年必将会成为市场回升向好的一年。当前中国IC市场复苏明显高于全球整体水平，政府也一直扶持IC行业发展。此外物联网、新能源和节能减排、智能网、无线技术及其应用等新兴市场和低碳概念的兴起，将继续推动市场的发展。未来智能手机、笔记本电脑、液晶电视、电子书、智能表、监控和医疗电子产品等将可能成为推动IC市场发展的热点产品。从2010年开始，中国IC市场将会步入新一轮成长期，但市场的发展速度将会平稳增长。
业绩高成长估值水平也不低
目前通信板块2010年动态PE在43倍左右，相对偏高，其中系统设备及相关、光通信两个字板块仍具有一定的估值优势，2010年动态PE分别在25、31倍左右，其他子板块已具有一定风险。因此对该板块的配置应偏重防御性和增长预期确切的个股。3G业务发展将促使传输网络扩容，光通信设备厂商将迎来难得的发展机会；手机终端产量大幅回升，可以关注终端厂商、IC卡、增值服务以及手机电子厂商。此外，由于良好的运营数据，中国联通的股价得到支撑，具有较好的防御性。
华林视点：近期题材股再度崛起，手机支付概念、物联网概念此起彼伏，但其中众多个股鱼目混珠，投资者在投资该类股票时候建议以短炒为主。
（具体内容请见附件）
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