| 来源： |
华泰联合 |
发布时间： |
2010年02月09日 09:51 |
作者： |
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在基础通信技术突破和政府管制放松的双重背景下，整个TMT（电信、媒体、互联网，即“三网融合”）行业将展开新一轮的、长周期的繁荣。
对于本轮TMT长周期繁荣的“火车头”，我们做如下总结：
（1）以三网融合为旗帜的宽带互联网应用开始成熟，例如Youtube、优酷网、IPTV和互动电视等，标志特征是全视频和跨媒体；
（2）以移动互联网为代表的互联网的扩张带来新一轮成长，互联网走出桌面并带来个人化的用户特征；
（3）以开心网和新浪微博为代表的横向网络化、群体协同趋势，改变之前网络使用者和网络中心之间纵向信息流动为主的格局，群体协同将极大提高社会工作效率。
换句话说，繁荣创造出的新价值主要集中在下游的应用平台：我们看好同方股份参股的百视通IPTV内容平台，看好电广传媒的媒体平台，看好汉王科技和中国移动的电子书阅读平台。
当然，我们也看好中游固网网络运营商在下游应用丰富后的网络价值重估，如整个有线电视网板块和中国联通、中国电信；看好基础设施建设受益明确的设备商——烽火通信。
最后需要提醒的是，政府管制的融合和放松是TMT长周期繁荣的重要推手。 华泰联合证券 (原载于东方早报)
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