| 来源： |
日信证券研发中心 |
发布时间： |
2010年03月10日 14:51 |
作者： |
汪华春 |
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报告要点
国内钢市：上周钢材市场各品种价格呈现了分化的走势，其中，建筑钢材因缺乏下游需求的释放而出现微跌；热轧板卷走势表现强劲，周涨幅接近3%，因国际市场建库需求较强，国际热轧价格出现走高的趋势；冷轧市场成交活跃，尤其是热轧价格的上涨对其后期的成本上涨预期比较强，冷轧价格也出现小幅上涨；中厚板方面由于二线钢厂的生产依旧没有进入状况，因此市场非常坚挺；因近期镍价创新高，不锈钢需求也在不断改善，上周不锈钢产品价格也出现1%以上的涨幅。
国际钢市：经历了2月初的小幅回调，上周CRU国际钢价综合指数跳升至171.20，周涨幅为5.35%。分品种看，CRU扁平材和长材指数分别为164.2，185.2，对应周涨幅分别为5.7%和4.7%。分地区看，欧洲市场3月份需求看好，钢厂提价推动市场走高；上周美国市场薄板价格略有回调，但部分钢厂再度提价。总体来看，国际市场保持坚挺。
原材料：（1）上周Mysteel矿石综合指数继续上涨，其中进口矿涨幅为3.39%，国产矿涨幅为0.96%，2010年国际铁矿石长协价格谈判仍在进行中，三大矿山已经提出了今年长协矿上涨50%的要求，并在市场普遍看涨预期下，在现货市场采取“惜售”措施。截至3月5日，现货市场印度63.5%粉矿飙升至1050元/吨，为2009年以来最高价，而目前63%的澳洲粉矿的现货折算人民币1060元/吨，比65%的长协矿溢价70%左右。（2）海运市场上周大幅上涨，BDI指数周涨幅18.4%，图巴郎-青岛和澳西-青岛运费涨幅都在20%以上，但据我们调研了解，国际干散货运价指数走强是因大宗需求再度升温，而铁矿石运输成交情况却较少，其中也有三大矿山左右的因素。（3）上周国内焦炭市场行情出现变化，多数地区焦炭价格出现下滑，市场成交略显疲软走势，主要是由于目前国内多数大型钢厂焦炭库存增加，多数大型钢厂开始减少焦炭、焦煤采购量，多数焦化企业开始出现低价出货情况，造成目前部分地区焦炭价格出现50-100元左右下跌。此外，新日铁和JFE等大型钢铁企业日前与澳大利亚必和必拓达成煤提价协议，4-6月份煤价涨至200美元/吨，较2009年度加价55%，这也在一定程度上加大了铁矿石谈判的难度。
我们的看法：一边是持续上涨的原料市场，一边是国内需求未明显好转的各产品分化的市场，除了国际钢市复苏因素外，还有铁矿石谈判的干扰因素。根据中联钢咨询信息，预计下周五的宝钢4月份价格以平盘为主，我们认为，铁矿石谈判对市场的影响在短期内还将继续起作用。此外，据媒体报道，新《钢铁产业发展政策》共九章40条，在装备结构调整、节能减排、联合重组以及进出口等方面，对钢铁企业做出了刚性要求，将于6月底出台，预计此政策的出台将对整个行业的变革再起推动。
（具体内容请见附件）
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