| 来源： |
东海证券研究所 |
发布时间： |
2010年02月22日 14:21 |
作者： |
吴培文;桂长元 |
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评级变动： |
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撰写时间： |
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近1个多月钢价下跌，成本上涨。此消彼长，当前毛利水平已跌破上一轮钢价周期的底部，在成本的推动下，钢价有上涨的要求。上一轮钢价上涨周期是2009年10月16日~2010年1月7日。1月7日现货价格开始下跌，春节前基本保持水平至今。在钢价下跌的过程中，铁矿石和焦煤成本却纷纷创下国际经济危机以来的新高。当前，产量最大的螺纹钢产品的毛利空间已跌破上一轮钢价周期的底部。钢价处于新一轮周期的底部。
螺纹钢和型材价格反弹要求最强烈。分品种来看，当前成本压力最大的是螺纹钢和型材（图2）。冷轧产品（图3）由于前期价格涨幅大于成本增加，成本推动的动力可能相对小于螺纹钢。中板（图4）和热轧产品（图5）居于两者之间。
（具体内容请见附件）
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