| 来源： |
东海证券研究所 |
发布时间： |
2010年02月01日 14:33 |
作者： |
李文 |
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评级变动： |
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撰写时间： |
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2010年1月，万得银行指数下跌10.10%，沪深300指数下跌10.39%，前者表现略好于后者。
2010年1月，相当一部分银行股表现逊色于沪深300指数。跌幅超过15%的银行分别是兴业银行（-20.22%）、北京银行（-19.49%）、南京银行（-15.97%）、招商银行（-15.96%）、中信银行（-15.80%）。
截止2010年1月底，银行股整体的PE15.07倍，沪深300指数PE25.45倍，前者较后者折价40.79%。2007年8月以来，银行股PE对沪深300指数一直存在着折价，目前的折价水平基本处于最高水平。
非信贷资产收益率大幅度提高是2010年1月的主要看点。受法定准备率提高及央行票据发行利率提高的影响，市场收益率已显著回升，我们预测，2010年全体上市银行净利润增长约19.51%，增速高于2009年。
行业评级：推荐个股评级：买入浦发银行、深发展、南京银行，增持招商银行、兴业银行、民生银行、北京银行、宁波银行、中信银行、交通银行、建设银行、工商银行。
（具体内容请见附件）
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