| 来源： |
东北证券研究所 |
发布时间： |
2010年01月22日 13:54 |
作者： |
高建 |
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投资要点：
2009年，全国完成房地产开发投资36232亿元，比上年增长16.1%。预计2010年房地产开发投资额不太可能会有大幅的增长，保持平稳的可能性较大；.. 2009年，全国房地产开发企业完成土地购置面积31906万平方米，比上年下降18.9%；完成土地开发面积23006万平方米，下降19.9%，这已经是该指标连续第2年出现负增长了。
2009年，全国商品房销售面积93713万平方米，同比上年增长42.1%；商品房销售额43995亿元，比上年增长75.5%。无论从销售面积还是从销售金额来看，2009年的房地产市场成交都超过了历史上最好的水平。我们认为2010年房地产市场量价总体平稳，房地产销售会趋于稳定甚至略有萎缩。
2009年12月全国70个大中城市的商品房销售价格同比和环比连续第6个月出现上升，其中同比上涨7.8%，涨幅比11月份扩大2.1个百分点；环比上涨1.5%，涨幅比11月份扩大0.3个百分点。2009年全年，按全国商品房销售金额和销售面积简单计算的全国新房销售价格为1997年来中国房地产市场涨幅最大的一年。
12月份，全国房地产开发景气指数（简称“国房景气指数”）为103.66，比11月份提高0.88点，比去年同期上升7.2点，显示国内房地产行业继续在景气回升阶段运行。
近期政策解析：2009年底中央政府终于下定了对房地产行业进行宏观调控的决心，自2009年12月以来，短短一个月内连续有4次中央层面的宏观调控政策出台。密集出台的政策已表明政府对房地产行业调控的决心和明确态度。我们认为，以2010年1月10日国办11条文件为标志，很可能意味着中央层面的调控政策出台暂时告一段落，接下来进入政策效果观望期。
总体判断：政府对房地产行业的调控态度和决心使得房地产行业上行空间被抑制；流动性充裕的局面已现拐点；2010年房地产市场步入高位调整应是可预期的事情。下调房地产行业投资评级至同步大势。
（具体内容请见附件）
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