摘要：
　　上游成本推，上游成本拉，钢价连续上涨。受需求持续改善的影响，报告期内钢材价格继续普涨，国内钢材价格经过8月、9月两个月的调整，钢材价格已经慢慢企稳，目前连续三个月上涨。3mm热轧周环比下跌1.15%，居跌幅首位；螺纹和线材都有小幅下跌。其余都有小幅上涨，冷轧、中厚板、镀锌板、彩涂也均小幅上涨。钢价企稳走高，上游原材料价格的上涨和下游需求的不断增长，预计未来钢材价格仍有上升的空间。
　　内矿涨，外矿稳，海运费上涨。国内迁安铁精粉价格上涨40元/吨，周上涨4.21%；唐山铁精粉(66%湿基不含税价)上涨30元/吨，周上涨4.14%。进口铁矿石价格在上周没有太大变动，青岛港印度63.5%粉矿和北仑港澳大利亚麦克粉矿都维持上周价格。焦炭市场运行情况基本稳定，价格除部分地区出现补涨外，基本与上周持平。航运方面继续反复，BDI航运指数上涨3.03%；巴西至北仑的海运费上涨18.51%，西澳至北仑的海运费上涨11.75%。
　　社会库存高，向下压力仍未解除。报告期内主要钢材品种的社会库存继续增长，其中，只有中厚板的库存下降1.08吨，降幅为0.88%；而螺纹钢、线材的社会库存已经连续4周上升，热轧钢、冷轧钢的社会库存最近二周也在上升。本周央行上调存款准备金率使金融市场大幅走低，市场预期发生明显转变。同时宝钢对2月份出厂价格开平盘，也被市场认为是利空因素，毕竟失去了前期由钢厂来推动市场的动力源，库存压力加大。
　　行业动态：1）宝钢股份09年净利57.5亿同比降11%；2）铁矿石新年度谈判中方遭冷遇矿商转向日本客户；3）宝钢沙钢探讨“深度合作”合纵连横为扩张。
　　投资策略：中长期，建议投资者关注：1）盈利弹性较大；2）具有资源优势；3）建筑钢材占比高；4）具有并购重组概念的个股。如：武钢股份、鞍钢股份、宝钢股份等公司。