事件：
　　 1月6日，中电联发布了09年全国电力工业统计快报。
　　分析：
　　用电量增幅回升，仍靠重工业需求驱动09年全社会用电量较08年的3.4万亿千瓦时，同比增长5.96%，增速比上年提高0.73个百分点。在5.96%的增量中按贡献度依次为重工业（2.92%）、居民用电（1.45%）、第三产业（1.27%）、第一产业（0.2%）以及轻工业（0.12%）。重工业贡献了增量的50%，用电量的增长仍主要靠重工业拉动。
　　旱情致水电减发，火电补缺全年6000千瓦以上电厂中，水电发电量为5127亿千瓦时，占总发电量的14.3%，比上年下降近2%；火力发电2.99万亿千瓦时，占总发电量的83%，占比提高了2个点。
　　新能源发电装机增速较快，发电结构渐变中09年新增装机容量8154万千瓦，增速略有下降为10.23%。其中火电新增5073万千瓦，增速8.16%，低于整体增速。水电新增2527万千瓦，增速14.01%，风电新增719万千瓦，增速92.26%。虽然新能源的发展较快，但基数低，短期内火电为主的发电结构不会改变。。
　　利用小时数创新低，10年是否回升变数多09年，6000千瓦以上发电厂的机组利用小时数为4527，较上年减少121个小时，但降幅明显收窄。但是，由于装机容量增速仍然大于GDP增速，且远大于用电量增速，发电机组利用小时数在10年仍有下行风险。
　　电力投资额增幅较大，投资结构电网比重加大09年电力建设投资幅度明显加大，达7558.4亿元，同比增长31.1%，其中电网投资占50.9%，电源投资占49.1%。
　　投资建议鉴于部分地区煤电供应紧张导致发电机组停机以及煤价高位运行，我们给予火电中性评级。由于旱情导致发电小时数下降，我们维持水电中性评级。