上周是新年的一个交易周,市场并未如大部分机构预测的迎来开门红,上证综指报收于3196.00点,下跌2.48个百分点。医药生物下跌1.68个百分点,跑赢上证综指0.8个百分点。

　　由于股指期货和融资融券消息已经明朗,我们认为这将是改变A股股票交易规则和惯性投资思维的重大事件。适逢当前大盘股走势疲软,估值水平总体偏低,我们认为在此情况下,股指期货和融资融券业务的即将推出,对大盘股而言,已构成极大的利好,这将推动大盘整体向上,这意味着我们一直在等待的大盘运行方向已经明确。

　　医药板块作为防御性特征非常明显的板块,在大盘整体向上的情况下,往往很难跑赢大势。同时,基于对医药板块短期估值压力、新医改业绩需要时间确认等因素的考量,我们认为医药板块短期内再度大幅度上扬所需的内在动力和外在环境等条件均难以实现。

　　因此,我们认为低配医药板块的时间节点已经到来,医药板块的收割期已基本过去,此后相当长的一段时间内,应进入辛勤的耕种时期,此阶段的重点是用心寻找优良的投资标的,等待下一个大级别投资机会的到来。

　　当然,我们并不认为,当前医药板块就完全没有投资机会。遵循我们在2010年1月月报中的观点,我们认为,当前医药板块的投资重点是摒弃低业绩、高估值、无确定题材的个股,适当关注基本面好、估值水平低的个股。另外,对于年报行情和新医改政策受益的个股也可重点关注。