| 来源： |
方正证券 |
发布时间： |
2010年01月11日 10:18 |
作者： |
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2009年最后一个月，沪深证券市场呈现区间震荡走势，上证指数上涨了2.56%，而医药板块则微涨了0.34%。在11月24日达到本轮行情顶点后，呈现出明显的滞涨情况，和我们在12月份初判断的情况相似。医药板块在缺乏政策性驱动因素以及目前高企的估值水平下，短线板块没有继续大幅上涨的理由。
，2009年前11个月，医药制造业实现销售收入7964亿元，同比增长21.29%，全年销售收入超过8500亿元已成定局；实现利润总额808亿元，同比增长25.34%。由于2008年9-11月份化学原料药出口大幅下滑，利润萎缩，因此2009年9-11月份医药制造业销售收入和利润增长分别达到了30%和50%。但是从2009年全年整体上来看，还是保持了一个平稳态势。
子行业中，化学制剂和中成药表现平稳，化学原料药快速恢复，生物生化子行业依然是表现最好的子行业，但是各个子行业的利润率水平已超过或者接近2008年高点时的水平。
2009年12月份政策面较为平淡，2010年是医改政策的实施年，对医药制造业和医药流通业的影响还有很大的不确定性，2010年医药行业可能会迎来一个调整年。
一般来说，一季度的市场通常是围绕年报展开，尤其是高配送个股会受到市场青睐。医药板块由于盈利较好、股本相对较小，所以有高配送可能的个股较多，短线投资者可以关注其中的投资机会。
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