| 来源： |
爱建证券研究所 |
发布时间： |
2009年12月31日 14:12 |
作者： |
侯英民 |
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撰写时间： |
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事件：
智能电表第一次国网统一招标中标结果已出，这次招标是国家电网公司宣布建设“统一坚强智能电网”规划以来，首次将智能电网的概念落实到需求上来，具有较为深远的示范意义。
投资要点：
均价低于预期，市场规模潜力大这次首批招标项目中，招标的电表为1级三相费控智能电表和级单相远程费控智能电表。一共招标294.34万只。此前按以单只元计算，招标金额共计7.94亿元。但实际最后中标总金额为6.4亿元，略低于市场预期。中国共有2.7亿只电表，以每年20%的更新速度，均价250元/台计算，智能电表的需求市场规模大概为135亿元，再加上新增用户量，整个市场规模可达200亿。
客观因素较多，市场份额还未稳定：
本次中标单相电表中标企业有16家，三相电表中标企业有家，总数仅占全国电表企业的1%左右，可见集中招标的准入门槛较高，但许多企业准备不充分。智能电表标准11月底才出台，此次智能电表招标时间紧挨智能电表标准发布，由于时间过短，长城开发(000021)来不及送检样表，未能参与第一次招标。另外招标价格还不稳定：一些企业为能够第一次中标，采用成本价竞标，三相表的报价最低价和最高价几乎差一倍。一些龙头公司由于报价偏高，未能反应出实际竞争力。如：科陆电子(002121)，三相表没有中标。
国电南瑞(600406)和国网信通以自己的名义参加竞标，但由于以自己的品牌没有过往业绩也没有中标。我们认为本次招标中标结果没有充分体现厂家的实力，市场份额随时会发生变化，建议投资者关注样表通过监测的公司：东方电子、许继电气、国电南瑞、即将股上市浩宁达等企业两款电表都通过检测。
意义大于利益这次采购方式的改变将给电表行业带来的正面意义是：1.国网入主集中招标，意味着未来电表市场需求提升的预期，并且将电表设备提升到了另一个发展阶段，即智能电网时代。2.招标方式为集中招标，设立的高门槛使得市场重新洗牌，原来的龙头企业，
（具体内容请见附件）
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