| 来源： |
东莞证券研究所 |
发布时间： |
2009年12月08日 17:29 |
作者： |
黄黎明 |
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撰写时间： |
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2010年上半年农业投资策略：精选个股，关注价格和政策机会。具有良好业绩支持的农业公司不多，但优秀的公司仍层出不穷；整体来讲，农业股的机会更多来自价格和政策因素带来的交易性机会。2009年上半年，我们将继续围绕价格和政策这两条主线，精选子行业和重点公司。另外，通胀因素或是锦上添花，重组题材仍是热点。
种植业。全球粮食价格将逐步走出谷底，特别是具有较强能源属性的玉米和大豆品种，随着石油价格的走高，表现更为出色，建议关注种植业龙头北大荒；种业是农业中永不衰落的朝阳产业，具有弱周期性、高附加值、高技术门槛和政策长期扶持的优势，始终是农业股的焦点，建议重点关注登海种业和敦煌种业。
养殖业。明年生猪依然供给充足，但一季度的春节因素可能刺激猪肉价格阶段性上涨，建议关注罗牛山、新五丰等；在经济复苏背景下，海珍品的价格上涨可能更为显著，建议关注拥有珍贵海域资源的海珍品养殖企业獐子岛和好当家。另外，与养殖业密切相关的动物疫苗行业，和种业一样也具有弱周期性、高附加值和良好业绩支持等特点，关注龙头中牧股份。
农产品加工。我国农产品加工业受农产品价格影响，业绩波动较大。今年引人注目的制糖业，明年可能存在先扬后抑的走势，一季度仍存在一定的机会，关注南宁糖业和贵糖股份；苹果汁加工业复苏进程慢于预期，但是底部基本确认，新一轮投资机会正在来临，关注国投中鲁；不过，番茄酱加工业供过于求，目前的价格仍有一定的下跌空间。
（具体内容请见附件）
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