| 来源： |
东北证券研究所 |
发布时间： |
2009年12月02日 13:48 |
作者： |
周思立 |
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撰写时间： |
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内外因素将共同强化2010年的通胀预期，通胀预期可能首先来自于食品和消费品。关注粮食、酒类、水产品、中药材及中成药的价格。
资源价格将全面回升，石油天然气开采、煤炭开采、铁矿石开采、有色金属采矿等资源型行业值得关注。
通胀预期将使银行息差见底，我国商业银行信贷业务在价格上处于底部，且未来上行的趋势明确。
通胀预期下百货业和高档商品销售将率先恢复。受益最明显的是高档服装、珠宝、高档白酒、名贵中药等。
汽车保有量快速增长，汽车消费热潮将向上下游拓展，使汽车维修配件制造行业、汽车销售、维修保养、服务行业等行业的市场蛋糕逐步扩大。
多方面因素刺激家电消费持续增长，平面电视升级热将延续，节能家电消费热将到来。
虽然客观因素支持2010年投资继续维持高增长，但引发新一轮的经济过热及通胀的风险在加剧，因此，我们认为明年中期投资受到政策调控的可能性在增大。2010年上半年仍可关注投资品的投资机会，关注钢铁、工程机械、水泥、采掘业（石油、煤炭、矿石等）、化工、电力等行业。
目前，主要贸易伙伴的经济数据仍不乐观，但欧美的经济先行指标开始好转。2009年秋季广交会出口成交额的回升，预示着2010年下半年我国出口可能迎来实质性的回恢复。其中，机电产品、家电及消费电子产品、轻工产品的出口有望率先恢复。
低碳经济将是持续的投资热点。我国碳减排的主要发展方向：建筑能效、节能家电普及、清洁煤、电动汽车、智能电网等领域。
（具体内容请见附件）
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