| 来源： |
东方证券研究所 |
发布时间： |
2009年11月24日 14:42 |
作者： |
王晶 |
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撰写时间： |
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近期报道称各地区尿素价格在上周末到本周初出现幅度较大的上涨，目前部分地区报价到达1650-1700元/吨以上，涨幅30-50元。
经过我们的了解，的确部分地区的报价上调到1650元左右，主要原因有：
1．西南地区供气紧张，众多气头企业降低负荷甚至停产，导致部分地区供应出现紧张2．前期北方大雪，导致部分企业原材料和产品运输困难，成本上升3．电价上调，导致部分老的煤头企业的用电成本上升20元/吨以上4．出口市场的价格上调至270美元/吨左右，上调了8-10美元/吨因此，出口的拉动和成本的上升是导致近期厂家提价的主要原因。但由于经销商目前仍然在顾及产能过剩和运输成本的情况，拿货仍然不是很积极，库存水平较低。
综合考虑，我们认为目前的价格有成本支撑，所以回调幅度有限；但目前仍然是淡季，冬储尚不积极，因此继续上涨空间有限。考虑目前经销商库存依然较低，明春的尿素将受需求拉动，行情依然可期。同时考虑到发改委已经宣称今年内不进行气价调整，如果明年初进行气价调整，气头企业成本将快速上涨，届时尿素价格有可能出现较大上涨，煤头占比多的企业将受益最多。华鲁恒升、湖北宜化作为龙头，我们依然看好；同时也可关注鲁西化工和柳化股份，其中柳化地处西南，周边企业多数为气头尿素企业，气价上调有望提高柳化股份区域竞争优势。
（具体内容请见附件）
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