| 来源： |
招商证券研发中心 |
发布时间： |
2009年11月23日 16:17 |
作者： |
彭全刚 |
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评级变动： |
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撰写时间： |
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非居民销售电价平均提高2.8分/千瓦时，各区域上调幅度为1.9-4分；其中可再生能源电价附加标准由每千瓦时0.1分提高到每千瓦时0.4分，“一户一表”改造投资还本付息资金每千瓦时0.2分。销售电价上调幅度较高的区域为北京（3.97分）、山西（3.88分）、陕西（3.67分）、上海（3.6分）、海南（3.45分）；主要为经济发达、承受能力较强的区域如北京，以及上网电价上调较多的区域如山西。销售电价上调幅度较低的区域为广东（1.9分）、甘肃（2.01分）、青海（2.02分）、宁夏（2.23分）、四川（2.24分）；主要为经济欠发达，承受能力较弱的区域如甘肃、青海、宁夏，以及上网电价下调且销售电价绝对水平已经较高的区域如广东。
经脱硫调整后火电含税上网电价下调幅度为0.2-0.87分，上调幅度为0.2-1.5分，部分区域脱硫加价调整。经脱硫调整(部分区域调整)后，十个省份上网电价上调：青海（1.5分）、陕西（1.2分）、山西（1分）、四川（1分）、重庆（0.9分）、云南（0.7分）、甘肃（0.5分）、海南（0.32分）、江西（0.2分）、贵州（0.2分）；上调幅度较高的区域主要为电价较低，火电盈利较差的西部区域如青海、陕西、山西、四川。经脱硫调整后，电价下调省份为10个：浙江（-0.87分）、广东（-0.8分）、福建（-0.8分）、江苏（-0.58分）、上海（-0.5分）、辽宁（-0.38分）、河南（-0.3分）、黑龙江（-0.2分）、内蒙古东部（-0.2分）、吉林（-0.2分）；下调幅度较高的区域主要为电价较高，火电盈利较好的沿海区域如浙江、广东、福建、江苏、上海。脱硫电价调整情况如下：重庆（0.5分）、贵州（0.2分）、黑龙江（-0.2分）、吉林（-0.2分）、内蒙古东部（-0.2分）。
部分区域水电上网电价调整，暂停执行水电标杆电价。云南省单机容量25万千瓦以下中小水电站上网电价每千瓦时提高0.7分钱；贵州省洪家渡、鱼塘、普定、引子渡、光照、清溪水电站上网电价每千瓦时提高0.5分；葛洲坝电厂送湖北基数电量上网电价调整为每千瓦时0.18元，其余上网电量执行电价调整为每千瓦时0.24元。由于政策环境变化较大，国家发改委决定停止执行水电标杆上网电价。
火电上网电价向标杆电价靠拢。文件中多次提到“标杆电价上调后，现行上网电价低于标杆电价的机组，同步上调。”“标杆电价下调后，现行上网电价高于标杆电价的机组，同步下调。”我们理解，国家有意使火电上网电价向标杆电价靠拢。
（具体内容请见附件）
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