| 来源： |
国金证券研究所 |
发布时间： |
2009年11月18日 14:20 |
作者： |
曹旭特 |
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珠海市场经历了08年弱市中的坚挺，走过09年的平淡，10年将迎来风云再起的年份，珠海将是未来最具发展潜力的市场之一。
我们看好珠海地产市场基于两点原因。
理由一：将得到经济基本面的有力支撑。《珠江三角洲地区改革发展规划纲要》明确提出赋予珠三角发展更大自主权和先行先试权，珠海凭借其毗邻港澳的天然优势将得到更多政策支持并实现体制创新。而珠海发展的三大动力，即横琴岛、高栏港和航空产业园的建设也将对经济发展进入实质贡献期，10年将是珠海经济跨越增长的元年。
理由二：珠海将由目前的交通末梢转变为交通枢纽。对珠海交通影响深刻的港珠澳大桥、广珠铁路、广珠轻轨等多个项目即将开工或进入完工期，将确立珠海在珠江西岸的核心地位。而交通改善当然会增强城市的配套功能，提升其住宅的外部性并延长购房半径。
投资建议。从经济增长潜力，交通设施改善和政策支持力度三要素分析，在全国范围内也较难找到与珠海相提并论的城市，珠海即将发生深刻变革，将是未来相当长时期区域经济热点，建议把握华发股份、世荣兆业、st海星等本地公司的投资机会。
华发股份是珠海本地资源最丰富的公司，在其拥有的450万储备项目中有55%位于珠海，而公司未来持续扩张能力也最强，投资华发即是投资珠海的未来。同时华发也是最有潜力由二线地产跻身一线行列的公司，预计09、10年每股收益分别为0.85和1.18元，建议买入。
世荣兆业在珠海斗门有182万平米普通住宅项目，并与华发合作开发46万平米高端产品，也将从珠海经济发展中明显受益。需要提示的是公司由于刚转型，在管理资源方面正处于磨合期，可能会对公司短期经营产生一定影响。预计09、10年每股收益0.22元和0.45元，建议买入。
格力地产重组st海星已经得到批准，将注入上市公司112万平米项目，目前都位于珠海。工业企业出身的地产公司会在成本控制方面具有天生优势，而格力集团作为在珠海本地经营多年的企业，也具备一定地方资源优势来支持上市公司发展。不考虑非经常损益，公司09、10年每股收益分别为0.55和0.75元，建议买入。
（具体内容请见附件）
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