| 来源： |
东方证券研究所 |
发布时间： |
2009年11月11日 13:54 |
作者： |
陈刚;王天一 |
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撰写时间： |
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1949年11月11日，人民空军领导机构成立。今年11月11日中国空军将迎来建军60周年纪念日。60年来，人民空军伴随着共和国的步伐，在战斗里成长、在改革开放中快速发展、在科学发展道路上阔步前进。21世纪，空天安全威胁成为国家面临的主要威胁，空天力量是否强大，已成为衡量一个国家强弱的重要指标。作为大国的一支战略力量，中国空军应顺应时代发展趋势，加速力量转型，打造一支与国家地位和战略需求相适应的空军，确保国家利益得到有效维护。
中国航空工业集团于2008年11月由一航集团和二航集团合并而成，集团拥有2000多亿的产业资产，50多个研究所，100多个大中型制造单位，上千个企业，是中国航空工业的中流砥柱。成立后的中航工业集团设有防务、运输机、发动机、直升机、机载设备与系统、通用飞机、航空研究、飞行试验、贸易物流、资产管理等10大产业板块，下辖近200家子公司（分公司），20多家上市公司，集团计划以市场化改革、专业化整合、资本化运作、国际化开拓、产业化发展为手段力争到2017年实现经济规模1万亿的目标。
以战斗机、直升机、航空发动机为代表，我国航空制造业进入快速发展阶段，这是我国从20世纪90年代初开始对航空工业和空军建设加大投入近20年的结果。随着战斗机、直升机、航空发动机的型号和技术突破，我国已成为少数几个具有全系列航空器研制能力的国家，跻身航空工业强国。目前，我国航空工业尚处于发展初期，未来具有广阔的发展前景，可以说未来10年是中国航空工业发展的黄金时代，一方面产业整合和整体上市不断加速，将给中国航空工业带来质的飞跃；另一方面大飞机、大运输机、大直升机、大发动机等一大批项目的成功将使得中国航空工业面临数千亿的新增市场规模。
从投资角度来说，对中国航空工业未来10年的投资可以分成两个阶段：
第一阶段，从现在到未来3－5年，主要投资中国航空工业的重组和整体上市，根据集团规划，未来3年，中航将实现子公司整体上市，未来5年将实现集团整体上市，因此其旗下21家上市公司蕴含着巨大的投资机会。第二阶段，未来3－5年后，随着中国航空工业的一批大项目陆续研发成功，中国航空工业将面临爆发式的成长，这将为企业带来丰厚的利润和快速的成长。我们建议投资长期关注和支持中国航空工业的发展，重点关注一些业绩相对较好，安全边际相对较高的品种，如哈飞股份、中航重机、中航科工、航空动力、洪都航空等上市公司。
（具体内容请见附件）
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