| 来源： |
大通证券研发中心 |
发布时间： |
2009年07月06日 14:15 |
作者： |
张熹 |
| 行业评级： |
|
评级变动： |
|
撰写时间： |
|
| |
一、上半年行业市场表现与分析09年上半年，农业板块由于缺乏市场热点，再加上政策密集出台过后，受高估值及等多方面因素影响，农业股自三月底开始跑输大盘。
我们认为农业行业跑输大盘的主要原因是支撑农业股三大因素的变化。（1）国内农产品价格平稳；（2）政策但并未超出市场预期；（3）相对估值的回落。
下半年的判断:受通胀预期农产品价格可能走强；可能的政策因素；估值水平可能会逐渐企稳。
二08年报及09年一季报回顾及下半年判断
09年下半年，农产品可能保持稳中有升的局面，08年4季度很可能是农业板块业绩的最低谷，预计09年的业绩有望延续1季度的水平。
三、下半年重点关注的子行业（一）种植业景气同比好转受益于粮价稳定、成本下降。
（二）糖价有望继续突破。
（三）林业改革受政府支持力度加大。
四、下半年投资策略维持农业板块“增持”评级。尽管上半年农业板块表现平平，但是受通胀预期农产品价格可能走强，可能的政策因素，估值水平可能会逐渐企稳等因素，我们认为下半年表现应好于上半年，因此，维持农业板块“增持”评级。
重点公司：北大荒（600598），南宁糖业（000911），绿大地（002200）
（详细内容请参阅附件）
|
| |
|
| |
|
| |
|
| |
|
|
|
|
|
