行业动态：二季度全球IMS设备市场收入猛增108%；苹果将向联通批发IPHONE暂不分成；联通投资百亿提速宽带升级；31家厂商瓜分中电信3G手机订单；华为称拿下欧洲电信设备市场10%份额；王建宙：中移动入股远传企业层面审批已完成；欧盟将投2500万美元研究超高速移动互联网；工信部：中国至北美70%互联网电路中断；中移动网络商店开张求解长尾效应；艾瑞咨询：二季移动增值市场规模环比小幅增长；CMMB运营主体扩充至26省年底覆盖337地市；华为与T‐MOBILE部署欧洲最大的LTE/SAE试验网。
　　公司动态：烽火通信（600498）非公开增发获得证监会发审委有条件通过；华胜天成（600410）收购ASL已完成了全部的内部审批和政府审批流程；北纬通信（002148）设立全资子公司用于投资移动互联网企业；拓维信息（002261）
　　发布公告，拟出资设立投资公司；三维通信（002115）发布增发获发审会审核通过公告；新海宜（002089）发布非公开发行公告。
　　 7月通信行业运营情况：2009年1‐7月，全国电信业务总量累计完成14403.2亿元，同比增长12.2%，因国内经济的回暖，带动了电信业务总量增速进一步回升；无线市话用户继续大幅减少，互联网进一步宽带化；电信业务收入累计完成4774.9亿元，同比增长2.6%（工信部数据），竞争加剧导致电信业务收入增幅大大低于同期电信业务总量增幅。
　　固定资产投资增幅维持较高水平。2009年1‐7月，电信投资完成额1489.9亿元，占同期电信业务收入比例为31.20%，较去年同期增长13.74%。
　　因3G投资拉动，通信行业2009年上半年业绩有较好表现。主设备及通信光缆线缆行业：最先收益于3G投资，2009年上半年收入同比增长30‐40%，主设备制造毛利率水平基本保持稳定，而光纤光缆价格提升10%以上，导致光纤光缆行业毛利率水平有较大幅度的提升，反应在报表中毛利率大致上升5%，使得子行业扣除非经常性损益后归属于上市公司的净利润同比大幅增长；网络优化子行业：受益3G投资相对滞后，但上半年亦有一定表现；电信运营子行业：中国联通收入和利润都有一定幅度的下滑；增值服务行业景气度提升还需要等待3G网络成熟和用户的进一步培育。
　　下调通信行业投资评级至“中性”。8月份市场大幅调整，上证综指下跌21.81%，深证成份指数下跌22.57%。因市场投资风格转变，资金开始偏好收益增长确定的防守型行业及股票，通信设备行业表现出较好的抗跌性，信息设备的子行业通信设备板块整体跌幅10.39%，远远好于同期大盘表现。7月份因与iPhone合作事件刺激，中国联通大幅上涨，8月份呈深度调整，下跌25.43%，表现不及指数。鉴于通信行业在8月份的表现，目前行业整体估值水平为09年动态PE27.49倍，和其他行业相比，估值优势并不明显。下调行业投资评级至“中性”。投资要点：
　　内需成长，外需回暖：整个八月，光伏市场内需外需供应框架协议或供货合同频出，近期和中期需求均较为乐观，企业订单以及出货有望超预期；

　　竞争对手跨国布局，竞争或加剧：由于国内产业环境的吸引力，国外光伏产业链各段的竞争者开始在国内布局，以期撬用国内具有优势的人力及能源成本，预计这一趋势将持续甚至加速；　　Turn-key设备，降低进入技术门槛：“交钥匙”生产设备正在逐步移除过去最高的进入壁垒——技术；对现有业内企业来说，无近忧但有远虑，长期来看效率一般的产品毛利将降低，高效产品价格可能也将被迫降低；??产能控制及废料进口禁令利好现有成熟企业：两项政策对现有成熟达标的多晶硅产能构成直接利好；??德国企业反倾销凸显中国制造成本优势：我们预计反倾销指控不能成立，国内产品份额仍将提升，产销量增速高于行业整体增速；

　　上市企业销售、毛利双回升，龙头业绩更有保证：企业近期业绩以及基于手中合同做出的业绩预期均表明国际光伏行业正在回暖，经济危机带来的价格敏感性使得中国制造的光伏电池获得更多向世界展示自身性价比的机会；龙头企业在国际市场打拼的积累使得其更早获益。
　　推荐公司：维持前期评级，推荐天威保变、特变电工，谨慎推荐新华光。